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標題: 中國企業(yè)“走出去”——做好功課為先 [打印本頁]

作者: 掃街 時間: 2012-12-21 19:39
標題: 中國企業(yè)“走出去”——做好功課為先
對于中國企業(yè)而言,，“走出去”向來沒有被當局視為是高失敗率及高風險的投資活動,。但據(jù)保守統(tǒng)計，近年來中國企業(yè)“走出去”的失敗率在60%左右。
所謂“高風險”,，不僅指中國企業(yè)達成境外投資交易的過程中可能面臨種種困難和不確定性,，還指交易達成后成功整合目標公司并穩(wěn)定運營的幾率低,。就交易過程而言,，除了前面提到的政治風險（國際關(guān)系,、東道國政局穩(wěn)定程度等），中國海外投資者在“走出去”之前要取得國內(nèi)相關(guān)主管部門的全套審批,、備案或登記,，獲準“走出去”后還可能面臨東道國在市場準入、國家安全,、反壟斷等方面的重重審查,。另外，由于本國與東道國在政治,、經(jīng)濟,、法律、文化,、勞工,、環(huán)保等諸多方面的差異，中國企業(yè)必須做足功課來應(yīng)對各方面“鴻溝”可能帶來的風險和障礙,，并且要提前在合同,、知識產(chǎn)權(quán)保護,、稅務(wù),、匯率等方面進行計劃或籌劃，保證海外投資的保值,、增值,。
首先，中國企業(yè)應(yīng)注意理性和務(wù)實,，選擇收購目標和搭設(shè)交易架構(gòu),。切忌盲目“貪大”、“圖快”,。在收購目標的選擇上,，中國投資海外企業(yè)應(yīng)當選擇熟悉的領(lǐng)域或行業(yè)，即使有些海外并購項目是為了增加中國投資企業(yè)的業(yè)務(wù)種類,，也應(yīng)在充分了解收購目標行業(yè)及具體運營情況的前提下考慮是否收購,。否則，投資者很容易陷入“交割容易整合難”的尷尬局面,。中國投資者應(yīng)摒棄好大喜功的心態(tài)或“控股情結(jié)”,，不妨先嘗試收購目標公司少數(shù)股權(quán)，從小股東做起（當然這個要建立在設(shè)定合理增持機制的前提下）,，學習經(jīng)驗技術(shù)并逐步掌握東道國投資環(huán)境及目標公司各方面情況,，適時再決定是否增加持股比例。
其次,，應(yīng)注重前期盡職調(diào)查和合約起草,。優(yōu)秀的盡職調(diào)查團隊應(yīng)了解擬投資行業(yè)及東道國的情況,，能夠給出具有專業(yè)價值及商業(yè)價值的分析和建議。合約方面,，中國投資者一方面應(yīng)審慎簽約,，即只有在對交割前提條件、公司治理和控制,、退出機制,、雙方權(quán)利義務(wù)及爭議解決機制等核心條款充分理解并確認能夠執(zhí)行的情況下，才能考慮簽約,。
應(yīng)該注重組建國際專業(yè)服務(wù)團隊及培養(yǎng)國際經(jīng)營管理人才,。作者認為，這一點上中國企業(yè)與跨國公司的差距尤甚,�,？鐕具M行跨境交易時，一般會聘請專業(yè)的國際化中介團隊（如投行,、會計師,、律師、評估師等）,，公司內(nèi)部也會培養(yǎng),、組建熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)的團隊，與中介機構(gòu)緊密合作確定交易細節(jié),。培養(yǎng),、組建國際團隊的另一個好處在于，高水準的國際經(jīng)營管理人才能夠幫助投資者疏通政府關(guān)系和公共關(guān)系,，有效地與交易各方進行溝通并保證并購和整合得以順利實施,。但是，上述方面恰恰是許多中國企業(yè)忽視的,。一項成功的海外并購,，必須是“天時、地利,、人和”的統(tǒng)一,，而不是僅僅由中國企業(yè)的購買力決定的。

作者: 老電工 時間: 2012-12-21 21:16
經(jīng)典的委托代理問題,。贏了自己有好處,，虧了大家一塊擔的時候，免不了好大喜功,，盲目“貪大”,、“圖快”。

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