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標(biāo)題: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)何去何從,？玩機(jī)械算什么呢？我們能做什么呢,？ [打印本頁]
作者: 小鼠大膽 時(shí)間: 2014-5-31 15:18
標(biāo)題: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)何去何從,？玩機(jī)械算什么呢？我們能做什么呢,？
本帖最后由 小鼠大膽 于 2014-5-31 15:23 編輯
節(jié)假日沒事,！出來扯淡！
目前,，大陸地方政府在大規(guī)�,；ㄟ^程中形成多重債務(wù)關(guān)系，使地方政府,、開發(fā)商和影子銀行相互捆綁。外媒認(rèn)為,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)基建投資的過度依賴,，在目前的房地產(chǎn)、銀行信貸全面收縮的情況下,，正在結(jié)束,。分析認(rèn)為，這或?qū)⒁l(fā)三個(gè)領(lǐng)域的危機(jī)
三重債務(wù)關(guān)系
5月19日,，《華爾街日?qǐng)?bào)》中文網(wǎng)以鞍山市勞動(dòng)路保障性住房項(xiàng)目為例,，報(bào)導(dǎo)大陸地方政府債務(wù)、公司債務(wù)和影子銀行之間的關(guān)系日益相互捆綁,。
報(bào)導(dǎo)稱,，鞍山勞動(dòng)路保障性住宅項(xiàng)目造價(jià)人民幣13億元，由建筑商同意墊資建造,，鞍山市在工程竣工后支付資金,。鞍山市政府因財(cái)政困難無力支付,，只好利用影子銀行，通過一只信托來籌措應(yīng)付款項(xiàng),，并向該信托的投資者承諾了較高的利率,。
這種方式被稱為“建設(shè)-移交”（build-transfer）策略，越來越被債負(fù)沉重的地方政府普遍使用,，通過影子銀行支出融資的做法也大量出現(xiàn),。
麥格理投資管理公司（Macquarie Investment Management）駐香港的高級(jí)投資組合經(jīng)理勒科爾尼（Sam Le Cornu）說，無論是建設(shè)-移交交易還是影子銀行業(yè)務(wù),，這些問題的風(fēng)險(xiǎn)不在于行業(yè)大小或是債務(wù)規(guī)模,，而在于快速增長(zhǎng)的同時(shí)缺少監(jiān)管、法規(guī)和資本儲(chǔ)備,。
從2010年到2013年,，中國(guó)的地方政府債務(wù)增加了67%，其中“建設(shè)-移交”交易和信托產(chǎn)品占了40%,。如今,，這兩項(xiàng)合計(jì)占地方政府債務(wù)的16%，而在2010年,，這一占比為0,。
根據(jù)國(guó)際清算銀行（Bank for International Settlements）的數(shù)據(jù)，從2009年底到2013年第三季度,，中國(guó)的公司債務(wù)增加了97%,。建設(shè)-移交交易的利用加大了債務(wù)規(guī)模。
三個(gè)領(lǐng)域面臨危機(jī)
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》5月14日?qǐng)?bào)導(dǎo),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的依賴度,，令人瞠目結(jié)舌。分析認(rèn)為,，這種方式將可能以若干種方式終結(jié),，或引爆三個(gè)領(lǐng)域的危機(jī)。
首先,，現(xiàn)金短缺的大開發(fā)商面臨沖擊,。 由于房地產(chǎn)開發(fā)商現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力越來越差，造成償付短期債務(wù)的能力大幅降低,。穆迪投資者服務(wù)公司說,，去年底，隨著債務(wù)不斷增多,，越秀地產(chǎn),、雅居樂地產(chǎn)控股有限公司、碧桂園集團(tuán)、廣州富力地產(chǎn)股份有限公司以及花樣年控股集團(tuán)有限公司的收入以及利潤(rùn)率遭受損失,。分析人士說,，規(guī)模較小、沒有上市的開發(fā)商將幾乎注定出現(xiàn)更多的違約和破產(chǎn)情況,。
其次,，在經(jīng)濟(jì)緊縮的大環(huán)境下，一旦開發(fā)商停止買地開建新樓盤,，依靠賣地來還債的地方政府將出現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)問題,。分析人士說，政府或許會(huì)要求國(guó)有銀行用“新債還舊債”的方式來處理不斷增加的不良貸款,。但是,，舊債新償?shù)淖龇▽p害銀行增加放貸的能力，從而惡化對(duì)固定資產(chǎn)投資已經(jīng)收緊銀根的融資環(huán)境,。
第三,，資金緊張不僅直接沖擊房地產(chǎn)業(yè)，更使包括鋼鐵業(yè),、鋁業(yè),、鐵礦石開采以及煤礦開采企業(yè)等重工業(yè)受到影響。
穆迪投資者服務(wù)公司負(fù)責(zé)亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的首席信貸官邁克爾•泰勒警告說：“信貸環(huán)境收緊有可能會(huì)造成比目前預(yù)期還要大的經(jīng)濟(jì)影響,。在這種下行局面下,，中國(guó)信貸市場(chǎng)將出現(xiàn)流動(dòng)性困難�,！�
泰勒的一份報(bào)告表示：“去杠桿化時(shí)期通常在經(jīng)濟(jì)上講是很痛苦的,。考慮到中國(guó)信貸繁榮的龐大規(guī)模,，決策者面臨的一個(gè)異常艱鉅的挑戰(zhàn)就是在逐步去杠桿化的同時(shí)避免經(jīng)濟(jì)急劇減速,。”
5月17日召開的新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇“新供給金融圓桌”首期會(huì)議上,，中共央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金給出的測(cè)算結(jié)果是：2012年中國(guó)非金融類企業(yè)部門的杠桿率為106%,，2013年進(jìn)一步增至109.6%，遠(yuǎn)高于德國(guó)的49%,、美國(guó)的72%、日本的99% 日前,，中共央行發(fā)布最新貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表,，顯示3月份新增央行口徑外匯占款1,742億元。黨媒將此解釋為人民幣貶值原因,。分析人士認(rèn)為,，黨媒這個(gè)解釋是在掩蓋人民幣貶值的真正原因。
媒體解釋人民幣貶值原因
中共央行5月7日公布貨幣當(dāng)局最新資產(chǎn)負(fù)債表顯示，3月份新增央行口徑外匯占款1,742億元,，而同期金融機(jī)構(gòu)全口徑外匯占款為1,892億元,。
《新華社》報(bào)導(dǎo)中聲稱，比較央行口徑新增外匯占款與全口徑新增外匯占款,，兩者較為接近,，在一定程度解釋了今年以來人民幣持續(xù)貶值的原因。
文章稱,，在一定階段內(nèi),，如果央行口徑外匯占款與金融機(jī)構(gòu)全口徑外匯占款比較接近，表明央行全力買入美元,，在此期間,，人民幣匯率將出現(xiàn)升值放緩甚至走軟的行情。
所謂外匯占款是中央銀行及商業(yè)銀行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣,。在統(tǒng)計(jì)口徑上分為央行外匯占款及央行與金融機(jī)構(gòu)全口徑外匯占款,。
2013年中共央行大量買入美元人民幣呈上升趨勢(shì)
2013年，中共央行一直大量買入美元,，而當(dāng)年全年的人民幣一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì),。
中共央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2013年12月末,，央行口徑外匯占款余額為264,270.04億元,，較11月末的262,036.62億元增加2,233.42億元，為連續(xù)第6個(gè)月增長(zhǎng),。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，央行口徑和金融機(jī)構(gòu)口徑2013年外匯占款增量的差距不過170億元，相差的只是月份之間的數(shù)據(jù),，但方向基本一致,。2013年，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)鑒于人民幣存較大升值壓力,，持匯意愿不高,，基本都結(jié)給了央行。
因此,，黨媒用央行口徑和金融機(jī)構(gòu)口徑全年外匯占款接近,，來解釋人民幣貶值，很難成立,。
掩蓋人民幣貶值真相
中國(guó)大陸自2005年7月實(shí)行匯改以來,，人民幣兌美元匯率一路升值，至2014年初升值超過30%,。與此同時(shí),，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)也隨著匯率上升,，發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹，中國(guó)出現(xiàn)了人民幣“外升內(nèi)貶”的怪異現(xiàn)象,。
分析人士表示,，人民幣“外升內(nèi)貶”的根源在于貨幣超發(fā)。
1996年,，中國(guó)的廣義貨幣M2僅5萬億左右,；2000年13萬億；2008年是47.48萬億,；2012年,，達(dá)到97.42萬億；到了2013年,，超過110萬億,。中國(guó)的GDP僅為美國(guó)的1/3，M2卻是美國(guó)的1.5倍,，接近世界M2總和,。
貨幣超發(fā)導(dǎo)致資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大幅度上升，特別是房地產(chǎn),，過去10年,，中國(guó)各地平均房?jī)r(jià)上漲了5至10倍。
資產(chǎn)漲價(jià),，吸引熱錢流入,。熱錢流入導(dǎo)致貨幣供給進(jìn)一步增加，資產(chǎn)進(jìn)一步漲價(jià),，人民幣也面臨升值壓力,。這造成熱錢進(jìn)一步流入，再推高資產(chǎn)價(jià)格的循環(huán),。
然而,，以上過程正在發(fā)生變化。一旦市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn),，資產(chǎn)市場(chǎng)特別是房地產(chǎn)將大幅下跌,，甚至崩盤；原本涌入的熱錢也將迅速逃離,，人民幣也隨之貶值,。 這或許正是黨媒要掩蓋的真相。截止2013年12月,，中共央行外匯占款余額高達(dá)26萬多億,，較11月末增加2,233億元，未導(dǎo)致人民幣貶值,；今年3月僅僅1,700億的新增外匯占款,，就被解釋成了人民幣貶值的原因，天朝媒體的觀點(diǎn)很難站住腳,。這或許也透露出一個(gè)信息,，那就是人民幣可能真的不值錢了。
作者: 2266998 時(shí)間: 2014-5-31 15:23
這以后,，就是你自己玩的時(shí)代了,，別再指望誰了，無論是國(guó)企,，私企,，都別指望了，
自己玩吧,，過幾年,，三哥進(jìn)來了，雇傭三哥畫圖,，三哥比中國(guó)工程師好管理,，雖然也有點(diǎn)懶，但還算敬業(yè),，
我們?cè)俅蚊媾R洋人大舉進(jìn)攻的時(shí)代了,，
玩不動(dòng)，就自動(dòng)退出了,，哈哈,，
作者: LXK445604 時(shí)間: 2014-5-31 17:33
如果人民幣不值錢了，中國(guó)大媽們是不是會(huì)瘋掃黃金,，進(jìn)行保值呢,，試目以待！
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