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標(biāo)題: 高層智囊：別再誤判了！美國稅改,，中國受到的沖擊超乎想象 [打印本頁]

作者: 老鷹 時間: 2017-12-12 14:40
標(biāo)題: 高層智囊：別再誤判了,！美國稅改，中國受到的沖擊超乎想象

近日,，特朗普減稅成功成為全球熱點話題,。事實上,，早在2017年5月，就有中國高層智囊預(yù)判特朗普減稅會成功,，并闡述了美國降低企業(yè)稅為何是可以實現(xiàn)的,，中國的整個稅收思維要變。

這位頗有見識的中國高層智囊認(rèn)為,，有4條是大概率事件,，即美元會加息;特朗普會對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn);美國制造業(yè)回歸并且掀起創(chuàng)新潮;特朗普減稅會成功。

該高層智囊指出:我們國家也不會被動和消極地等待著美國這輪大規(guī)模稅改政策造成的嚴(yán)重沖擊,，許多政策也會跟隨甚至主動推出,，即:

一、進(jìn)一步從嚴(yán)控制海外不屬于國家鼓勵產(chǎn)業(yè)的投資

二,、跟進(jìn)企業(yè)減稅

三,、房產(chǎn)不能再放任炒了

四、消費(fèi)稅,、房產(chǎn)稅乃至遺產(chǎn)稅步伐將會提速

五,、努力開辟出來大規(guī)模量級的經(jīng)濟(jì)增長點

六、“一帶一路”的抓手會繼續(xù)得到重視

七,、社保醫(yī)療等保障可能會調(diào)整

中美是當(dāng)今世界前兩大經(jīng)濟(jì)體,，這兩大經(jīng)濟(jì)體能否健康發(fā)展，對世界經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生直接影響,。日前 ,，美國參議院通過特朗普減稅方案，引起廣泛關(guān)注,。

這是2017年5月,，國家稅務(wù)總局原副局長、聯(lián)辦財經(jīng)研究院院長許善達(dá)對中美經(jīng)濟(jì)形勢談了一些看法,，現(xiàn)在看來,，更讓人驚醒，現(xiàn)摘錄如下,。

中國專家預(yù)判錯誤太多,，使我們在國際上被動

近幾年世界經(jīng)濟(jì)有好幾次重大波動，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都沒有很好的預(yù)測到,。比如說2008年的金融危機(jī),，之前我們就沒有預(yù)測到，有些甚至預(yù)測不會爆發(fā),。我知道,，美國高盛有幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家是提前預(yù)測到的并寫了報告。

還有,，當(dāng)時的石油價格一桶漲到147美元,，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家誰也沒預(yù)測到石油價格還會跌到50美元以下,。美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會的一位專家問我們:“你們中國對于大宗商品降價有什么應(yīng)對準(zhǔn)備?”中方幾位專家包括我在內(nèi)竟然沒有任何回應(yīng)。因為我們沒有想到大宗商品會出現(xiàn)這么大的降價,，特別是石油價格會降這么低,。

在有些重大事情上我們不僅沒有預(yù)測到，還出現(xiàn)了一些誤判,。比如:美國打伊拉克和利比亞,。有人說,，美國沒撈到石油,，反而中國等國到伊拉克買了幾個油田，好像揀了個便宜,。其實,，這是個誤判。美國打伊拉克,、打利比亞,，最關(guān)鍵的是確保石油美元。這兩場戰(zhàn)爭打完后,，石油出現(xiàn)了大幅度的降價,。因為美國的頁巖氣技術(shù)取得了突破。實際上,，頁巖氣技術(shù)突破早就有信息,，但就是沒有人預(yù)測到這項技術(shù)的突破會給全球能源結(jié)構(gòu)、能源產(chǎn)業(yè)帶來如此大的影響,，更沒有人預(yù)測到這項技術(shù)會造成全球能源,、經(jīng)濟(jì)和外交政策的調(diào)整和變革。

2015年,，經(jīng)濟(jì)下行,，于是出現(xiàn)了很多形狀，一會兒說是W型,，一會兒是V字型,，一會兒又說是L型。為什么到2015年底我們判斷經(jīng)濟(jì)是下行呢?有些分析報告就說,，是因為國際金融危機(jī)還沒有結(jié)束,，我覺得這個判斷是沒有根據(jù)的。因為國際金融危機(jī)早就過去了,。

2008年金融危機(jī)以后,，我們搞了幾萬億的投資拉動，這對政府來說是比較容易的事,，就是批項目嘛!銀行沒有任何約束放貸,，這就提高了杠桿率,。通過提高杠桿率，擴(kuò)大投資,，GDP又起來了,。GDP起來稅收也有了，就業(yè)也有了,。

可是,，這種格局是不能長期維持的。到2015年,，這種形式的發(fā)展效率急驟下降,。投資產(chǎn)生的GDP下降，投資形成的資產(chǎn)下降,，投資帶來的消費(fèi)下降,，再想通過提高杠桿率來擴(kuò)大投資這條路是走不下去了。

現(xiàn)在迫切需要我們研究的是“未來還會有什么新的重大的變動?”我認(rèn)為,，這個新的重大變動主要是美國新任總統(tǒng)特朗普的涉華經(jīng)濟(jì)政策,。當(dāng)初我們對特朗普能不能贏得選舉，能不能實施他在競選中提出的經(jīng)濟(jì)政策,，是沒有預(yù)測到的,。正是因為先期的預(yù)測失誤，才導(dǎo)致特朗普上臺后我們在應(yīng)對他的經(jīng)濟(jì)政策上顯得不夠及時,，甚至有些被動,。

中國對特朗普研究不充分:我認(rèn)為，美元會加息;特朗普會對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn);美國制造業(yè)回歸并且掀起創(chuàng)新潮;特朗普減稅會成功,。

大家在研究預(yù)測特朗普的涉華政策時,，主要局限于經(jīng)濟(jì)層面會對我們產(chǎn)生什么影響?顯然這些研究和討論是不夠的，也是不充分的,。我認(rèn)為,，有4條是大概率事件，需要我們好好研究并做好應(yīng)對,。

第一條是美元升值,。實際上在特朗普就任總統(tǒng)之前美元就升值了，還要繼續(xù)升值,。最近美聯(lián)儲發(fā)出的信號已經(jīng)非常清晰了,。當(dāng)美國的經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到2%就算是很熱了，就要通過加息給經(jīng)濟(jì)降溫�,，F(xiàn)在美國的GDP為百分之一點多接近2%,，而特朗普總統(tǒng)最終要實現(xiàn)百分之三點幾的增長。為實現(xiàn)這個目標(biāo),，他還要出臺一系列的政策,。美國的經(jīng)濟(jì)增長速度肯定不會是下降的,。如果繼續(xù)上升，那加息就是一個大概率事件,。

美聯(lián)儲加息對中國至少會產(chǎn)生兩個比較大的影響:

一個是國內(nèi)的貨幣政策,。因為我們國家發(fā)貨幣很大一部分是基于我們的外匯儲備。所有外匯都要我們的政府,、人民銀行收購,，然后把人民幣放出來。所以說,，人民幣M2占GDP很高的一個很重要的原因,，是因為外匯所放出的貨幣數(shù)量非常大。

現(xiàn)在我們的外匯儲備已經(jīng)降到3萬億左右,。也就是說,，人民幣發(fā)行的量可能不再增加甚至?xí)䴗p少,。有的專家說,，中國的杠桿率和增長率是正相關(guān)的，要去杠桿就會使得GDP下降,。2015年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議說,，去杠桿就是“三去一降一補(bǔ)”。2016年的經(jīng)濟(jì)工作會議對于去杠桿又加了個前置條件,，說是在維持總杠桿率不變的前提下降低企業(yè)杠桿率,。言外之意，就是說政府和居民的杠桿率可以適當(dāng)提高,，但總杠桿率不能再提高了!

然而,，去年的杠桿率并沒有降低，怎么做才能在政府和居民杠桿率有所提高的前提下降低企業(yè)杠桿率呢?這是一個挑戰(zhàn),。這和我前面講的由于外匯發(fā)行人民幣的數(shù)量會大幅度減少就有聯(lián)系,。所以，2017年我們國家的貨幣政策特別是貨幣這個量的變化,，是個非常敏感的問題,。

美元加息的第二個影響是，因為美元加息,，全世界的資金都會向美國流動,，這個趨勢是沒有問題的。現(xiàn)在說人民幣對美元貶值了!嚴(yán)格的說這句話是不準(zhǔn)確的,，準(zhǔn)確的說是美元對人民幣升值了,。

為什么呢?因為人民幣跟別的貨幣的匯率基本上沒有太大的變化，而美元對所有的貨幣總體上都是升值了,。這就必然會產(chǎn)生一個效應(yīng),，即全世界的資金流向美國,。

我想在中國也會有一部分資金流向美國，特別是民營企業(yè)的資金,。因為國有資本往哪里走,，不是企業(yè)看哪兒好就去哪兒。但是我相信民營企業(yè)的資金,，有一部分會隨著這個趨勢而流向美國,。

去年，我們的經(jīng)濟(jì)增長為百分之六點幾,。在投資領(lǐng)域,，主要是靠國有資本支持的，民營資本投資增長率只有3%左右,。而在國有資本投資里面,，有一半以上是靠所謂的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。應(yīng)該說,，像高鐵,、地鐵這種投資在短時期內(nèi)是沒有盈利、沒有回報的,，正是這樣一種投資格局支撐著我們?nèi)ツ甑陌俜种c幾,。

2017年，在美元對人民幣繼續(xù)升值的情況下,，我們的民營企業(yè)有多少還在國內(nèi)投資,，這就是一個大問號。如果民營資本投資增長率仍然不高的話,，那整個經(jīng)濟(jì)增長依靠什么來實現(xiàn)?

第二條是貿(mào)易戰(zhàn),。特朗普在競選中說要把中國確定為匯率操控國。如果這樣,，他就會給中國出口到美國的所有商品增加45%的關(guān)稅,，這是美國法律規(guī)定的。他即使不把我們定為匯率操控國,，他也要采取反補(bǔ)貼,、反傾銷等貿(mào)易戰(zhàn)手段，對我們出口到美國的一些商品加大關(guān)稅,。其中有兩個信號值得注意:一個是今年1月30日,，美國國際貿(mào)易委員會終裁，說從中國進(jìn)口的大型洗衣機(jī)對美國相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成了實質(zhì)損害,，決定對中國廠商征收32.12%至52.51%的反傾銷稅,。一個是2月2日美國商務(wù)部裁定，從中國進(jìn)口的不銹鋼板和鋼帶獲得了補(bǔ)貼，并以低于合理水平的價格在美國市場傾銷,，所以他要加75.60%的反補(bǔ)貼稅率,。

這兩項加稅幅度比那個匯率操控國還要大。我認(rèn)為,，這事還沒完,，未來他還會選一些商品來加關(guān)稅。從這兩個信號看,，這么大的關(guān)稅,，基本上是宣布美國要對這些商品進(jìn)行徹底封殺。匯率操控國只是一個手段,。我認(rèn)為,，沒有這個手段他也會打貿(mào)易戰(zhàn)。

美國專家在研究如何打貿(mào)易戰(zhàn),，而中國對此還沒有準(zhǔn)備

不久前,，有位美國記者跟我們外交部的新聞發(fā)言人對話。這個記者問,，你們中國是不是已經(jīng)準(zhǔn)備跟美國打貿(mào)易戰(zhàn)?實際上他是在試探我們中國有沒有預(yù)案?這個外交部的發(fā)言人回答,，貿(mào)易戰(zhàn)對雙方都是不利的，我們堅決反對打貿(mào)易戰(zhàn)!說了好多話,，就是沒有回答中國打不打貿(mào)易戰(zhàn),。看來我們還是沒準(zhǔn)備好,，打不打?怎么打?還沒想好，所以他只說貿(mào)易戰(zhàn)對雙方都不利,。

究竟怎么打?用什么形式打?打到什么規(guī)模?可能美國人還在研究�,，F(xiàn)在的國際貿(mào)易委員會主席原來是個大學(xué)教授，前些年這個人就寫書說,，是中國的商品把美國經(jīng)濟(jì)搞垮了!現(xiàn)在他當(dāng)上了國際貿(mào)易委員會的主席,，來解決這個事。你想想他會對來自中國商品聽之任之嗎?我認(rèn)為他們現(xiàn)在正在準(zhǔn)備之中,，未來還要選什么商品,、加多少關(guān)稅?我想他們正在做方案。對此,，我們怎么應(yīng)對?特別是我們對美出口的企業(yè),，哪些會被列入加稅名單?要提前有所考慮。如果像前面講的加50%到70%的關(guān)稅,，基本上是把出口美國的通道給堵死了,。

第三條是特朗普要讓制造業(yè)回歸美國。特朗普就任總統(tǒng)后對很多企業(yè)放話,，誰不撤回美國生產(chǎn)就給誰加稅,，現(xiàn)在已經(jīng)有一些企業(yè)答應(yīng)回到美國辦廠了,，包括美國自己的企業(yè)，還有日本的,、韓國的,、歐洲的等等。

對中國來說,，一個代表就是曹德旺的福耀玻璃,。曹德旺到美國投資辦廠屬于什么特點呢?他的市場本來就在美國，他所生產(chǎn)的汽車玻璃本來就是賣給美國通用,、福特的,。只不過他原來是在中國生產(chǎn)，出口到美國�,，F(xiàn)在他把工廠建到美國,，在美國生產(chǎn)，還是賣給美國的通用,、福特,，有些還可能賣到中國。他的市場并沒有變,，只是把生產(chǎn)場所變了,。生產(chǎn)場所一變，他的各項成本就都變了,，這里面有些的成本跟中國相比肯定是有差距的,。比如說能源成本，他用天然氣多少錢?在中國用多少錢?他用電多少錢,，在中國用電多少錢?他的勞動力多少錢?有很多比較,，我覺得這個東西還是市場因素。

最重要是什么呢?是美國政府也在招商引資,。他花了1000多萬美元買了一塊地,，并且這塊地既不在東部，也不在西部,，而是在中部,。這個地比較便宜，雖然花了1000多萬美元,，但是因為他雇傭了1100個藍(lán)領(lǐng)工人,，政府又給他補(bǔ)了1700萬美元，相當(dāng)于那塊地沒要錢,，這也是招商�,，F(xiàn)在看，特朗普之所以能夠競選成功，很重要一點就是他要給藍(lán)領(lǐng)的人找到就業(yè)機(jī)會,。

據(jù)曹德旺講,，他雇的工人都是40多歲以上且沒有高級技能的工人。現(xiàn)在的美國白領(lǐng)就業(yè)率是很高的,，藍(lán)領(lǐng)特別是年齡比較大的藍(lán)領(lǐng)就業(yè)率是很低的,。所以，特朗普的競選綱領(lǐng)要恢復(fù)美國的制造業(yè),，就是要解決一批藍(lán)領(lǐng)工人的就業(yè),。

我看還不止這一個，很有可能在全世界的企業(yè)里面,，在美國以外生產(chǎn)并出口到美國的商品,，他的制造商很有可能有一部分會遷到美國去，包括寶馬車,。寶馬本來計劃在墨西哥建廠,，然后再賣到美國去。雖然墨西哥的各項成本都比美國便宜,，但是特朗普說你要到墨西哥去建廠,，我給你加20%的關(guān)稅，你要到美國建廠我還給你補(bǔ)貼,。因此,，寶馬已經(jīng)決定不在墨西哥建廠了，回到美國建廠去了,。

雖然這是一個個案,，但我認(rèn)為這不是一個極偶然的小概率事件。我相信,，包括中國,，包括其它國家要出口到美國的商品生產(chǎn)企業(yè)，還有一部分會搬到美國去,。我想中國可能不止一個曹德旺，不止一個福耀玻璃,。當(dāng)前我們正在去產(chǎn)能,，我們的鋼鐵過剩，煤炭,、水泥也過剩,。我們的家電比如洗衣機(jī)原本不存在過剩的問題，經(jīng)他這么一搞,，一加關(guān)稅,，一打貿(mào)易戰(zhàn)，出口出不去了，也會出現(xiàn)需求下降,，也會出現(xiàn)過剩,。2015年、2016年我們在研究去產(chǎn)能的時候,，根本沒考慮這類產(chǎn)品的產(chǎn)能過剩,，現(xiàn)在看來，2017年和未來一段時間我們是不得不考慮了,。

美國降低企業(yè)稅是可以實現(xiàn)的,，中國的整個稅收思維要變

第四條是特朗普準(zhǔn)備把他的企業(yè)稅從30%多降到15%。這個他已經(jīng)宣布了,，但還要走法律程序,，要經(jīng)過參議院、眾議院立法來批準(zhǔn),，還需要一段時間,。我認(rèn)為，這件事他是一定要做的,。有很多人對這個表示懷疑,，他這樣降財政怎么辦?我的判斷，他是能降下來的,。我覺得這里面有幾個因素:一個是美國仍然擁有發(fā)行國債的空間,。全世界的資金都上美國去了，其中有相當(dāng)一部分可供他發(fā)債,。另一個是他的軍費(fèi)會節(jié)省一部分,。目前他已經(jīng)要求駐扎國分?jǐn)偤Ｍ饷儡姷能娰M(fèi)。最近,，安倍已經(jīng)表態(tài)準(zhǔn)備多出錢了,，北約也提出來按照份額交錢，我認(rèn)為基本是可以實現(xiàn)的,。第三個是他擴(kuò)大制造業(yè),、恢復(fù)制造業(yè)，實際上是要擴(kuò)大美國的稅基,。按照他之前說法,，要讓美國的GDP實現(xiàn)百分之三點幾的增長。對美國來說,，GDP從2%左右提高到3%甚至還多,，稅基會擴(kuò)大近一倍。也就是說,，他一邊壓縮政府的開支,，一邊擴(kuò)大稅基,，同時還可以發(fā)國債，再懷疑他減稅減不成,，我覺得是站不住腳的,。

我認(rèn)為，美國有足夠的財政綜合實力來實現(xiàn)這個減稅,。如果實現(xiàn)了這個減稅,，就會吸引更多的資金到美國去。這些資金到美國后,，他絕不會去搞那些低端的制造業(yè),，連我們現(xiàn)在都不干的事他更不會干。他會把這些資金投入到高科技領(lǐng)域,，重點鼓勵企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新,，在這個問題上美國是有先例的。上個世紀(jì)80年代的里根減稅,，就促進(jìn)了美國IT業(yè)的大發(fā)展,，到上個世紀(jì)90年代，美國的IT業(yè)上了一個大臺階,。把當(dāng)時蘇聯(lián)的制造業(yè),，包括日本的制造業(yè)，統(tǒng)統(tǒng)甩在了后面,。時過30年,，他又開始大幅度減稅。我覺得,，美國很可能又在醞釀一個新的發(fā)明創(chuàng)新潮,。如果真是這樣的話，對后發(fā)國家的經(jīng)濟(jì)增長,，對各方面的利益分配,，就會出現(xiàn)一個新的格局。

然而,，就在人家一方面大幅減稅,、一方面大量吸收全世界的資本、一方面振興本國制造業(yè)的時候,，我們還在討論企業(yè)的稅負(fù)高不高?有的甚至說我們的企業(yè)稅負(fù)沒有再下降空間了,。比如對于曹德旺的中美稅率比較，國內(nèi)就存在兩種截然相反的意見�,，F(xiàn)在政治局已經(jīng)做出了降低宏觀稅負(fù)的決定，有些人還說我們的企業(yè)稅不能再降了,，并就此爭論不休,。如果美國的企業(yè)稅真降到15%的話,，我想對我們的稅收壓力會更大。現(xiàn)在看來,，一個國家的稅收不能只用你一個國家的情況來論證,。在全球化時代，最佳稅率是對全球特別是你的競爭對手而言的,，絕不是單就本國而言的,。它一方面要考慮政府的開支，一方面還要考慮到全球競爭,。因為,，現(xiàn)在的企業(yè)不只面向國內(nèi)，而是面向全球,。

過去我們的稅收理論,，那些教科書我也學(xué)過，都是對一個封閉的經(jīng)濟(jì)體而言的,，很多政策效應(yīng)都局限于一個封閉的經(jīng)濟(jì)體里面,。我出個什么政策，就能起到什么作用,。當(dāng)一個經(jīng)濟(jì)體開放了以后,，是與若干個開放的經(jīng)濟(jì)體緊密相連的，原來封閉的稅收理論,、稅收政策就不再適合新的多個開放的經(jīng)濟(jì)體了,。

我們不能光讓企業(yè)提高產(chǎn)品在全球的競爭力，同時也要考慮國家稅收政策在全球的競爭力,，這就需要我們及時對原來的稅收政策作出調(diào)整,，甚至需要重新規(guī)劃和設(shè)計。這正是當(dāng)前我們面臨的,、迫切需要研究和處理的重大問題,。

歷史驚人的相似，就像上世紀(jì)80年代,，美國總統(tǒng)里根主導(dǎo)的美國最大規(guī)模的減稅,，刺破了日本的經(jīng)濟(jì)泡沫，讓日本“失去20年”,，更把斗了半個世紀(jì)的蘇聯(lián)給玩解體了,。

36年后的中國，經(jīng)濟(jì)上取代了80年代日本的地位,，政治上取代了80年代蘇聯(lián)的地位,，可以預(yù)見的是，此次特朗普減稅沖擊最大的,，必然就是我們,。

簡述特朗普稅改:

如果用一句話來解讀特朗普的減稅法案,，一言以蔽之:

對內(nèi)減稅將為美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，注入新的動力,，是一針扎扎實實的強(qiáng)心劑;對外就是美國不惜一切代價,，在全球搶人，搶錢,，搶產(chǎn)業(yè),。

當(dāng)稅改完成后，全球的人才,、資本,，產(chǎn)業(yè)，都開始向美國涌入,，這將意味著未來,，美國的工業(yè)科技，在多重利好之下,，將有量變引發(fā)質(zhì)變,，取得爆發(fā)式的增長。

而與此同時,，隨著全球的人才,、資本、產(chǎn)業(yè)的外流,，也將刺破全球其他國家的資產(chǎn)泡沫,，甚至引發(fā)大規(guī)模的動蕩。

中國目前的現(xiàn)狀:

無需諱言,，中國目前面臨的情況不是很好:

宏觀方面:過度依賴投資的經(jīng)濟(jì)模式面臨較大下行壓力,，金融杠桿高、資產(chǎn)泡沫大,、政府和企業(yè)債務(wù)風(fēng)險,、貨幣超發(fā)匯率承壓……

企業(yè)方面:產(chǎn)能過剩、債務(wù)杠桿過高,、宏觀稅負(fù)過高,、漲價去庫存、環(huán)保關(guān)企業(yè),、人力成本逐年上升……

居民方面:居民加杠桿接盤高房價,、提前透支未來幾十年消費(fèi)能力、人口老齡化,、未來就業(yè)形式不佳……

特朗普稅改對中國的巨大沖擊

美國加息我們可以配合加息,，頂多刺一下地產(chǎn)泡沫，但是美國減稅我們卻無法跟上,，稅務(wù)上一減一加之間,，必然導(dǎo)致我們的產(chǎn)業(yè),、資本和人才的外流。而泡沫的刺破和產(chǎn)業(yè)的外流,，必然會導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模動蕩

第一，刺激在華的美國資本回流

由于更低的稅負(fù)環(huán)境,，更透明的政商關(guān)系,，以及對沖人民幣貶值的影響，在中國的美國資本,，將更有動力撤離中國,，尤其是在特朗普稅改法案里對海外利潤回流的稅收框架的改變，會更進(jìn)一步刺激美國公司的撤離,。

美國資本的撤離,，一方面會降低就業(yè)和居民收入，但另一方面也給中國本土企業(yè)以新的發(fā)展機(jī)會,。

外資的撤離,，會給這些本土企業(yè)重新發(fā)展的機(jī)會。但沒有了「鯰魚效應(yīng)」,，行業(yè)如何實現(xiàn)迭代升級,，又將是經(jīng)濟(jì)面臨的新的問題。

第二,，資本外流的壓力

資本外流的壓力,，除了外資企業(yè)的利潤回流和投資撤離之外，還表現(xiàn)為金融市場資本外流的壓力,。

隨著減稅計劃的實施,，美國經(jīng)濟(jì)將獲得消費(fèi)和投資增長的強(qiáng)勁支撐，其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很可能會在全球范圍內(nèi)一奇絕塵,。屆時其資產(chǎn)價格的表現(xiàn),，也可能在經(jīng)濟(jì)基本面的支撐下，優(yōu)于中國市場,。

資本追求更高更確定的收益,，自然會有動力流入美國。

第三,，人民幣重回貶值通道

今年初以來,，人民幣從6.9的水平一路高歌猛進(jìn)，升值反彈至6.4的高點,，又重新進(jìn)入下降通道,，貶值到最新的6.6.

在特朗普稅改落地后，疊加美聯(lián)儲持續(xù)的加息和縮表,，我認(rèn)為人民幣的貶值壓力,，遠(yuǎn)未釋放,。未來的一段時間，人民幣將重回貶值通道,，未來一年之內(nèi),，有相當(dāng)可能繼續(xù)回到7附近。

強(qiáng)勢美元,，疊加資本外流的壓力,，對人民幣來說，就構(gòu)成了雙重的貶值壓力,。

第四,，中國的資產(chǎn)價格泡沫可能被動萎縮

眾所周知，這里的資產(chǎn)價格泡沫,，指的是房價,。

在「凍樓」的行政干預(yù)與嚴(yán)格的資本管制下，資產(chǎn)價格的破裂,，發(fā)生的可能性很小,。但是隨著美國經(jīng)濟(jì)三大組合拳的持續(xù)施壓，中國資產(chǎn)價格泡沫,，將持續(xù)承受被動萎縮的壓力,。

這三大組合拳即是:加息+縮表+減稅。

邏輯簡單而清晰:

美國未來持續(xù)的加息會繼續(xù)拉大中國兩國的利差,，這在利率平價的底層規(guī)律下,，會對人民幣形成中期的貶值壓力。

中國為了維持相對均衡的利差水平,，不得不在某個時點(可能在本月或明年上半年)被動加息(盡管中國央行的自主性在增加,，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到可以脫離美聯(lián)儲獨立制定貨幣政策的地步)，而(持續(xù))加息往往是刺破資產(chǎn)價格泡沫最有力也是最根本的工具,，效果相當(dāng)于釜底抽薪,。

縮表其實和加息的效果類似。簡單來說,，就是美聯(lián)儲收回市場上過多的美元,，這會對美元形成支撐。強(qiáng)勢美元會讓人民幣形成壓力,，中國央行要保持匯率穩(wěn)定,，必須同樣「縮表」，收回市場過多的人民幣,。

只是在中國的縮表,，更多地表現(xiàn)為商業(yè)銀行系統(tǒng)的去杠桿，而商業(yè)銀行去杠桿，最直接的影響,，便是房地產(chǎn)的去杠桿,。

而減稅的邏輯，則是通過降低美國企業(yè)和居民的負(fù)擔(dān)刺激投資和消費(fèi)來刺激經(jīng)濟(jì)增長,，進(jìn)而引導(dǎo)全球資本流入美國,，進(jìn)而也會對人民幣資產(chǎn)形成下行的壓力。

留給中國的時間不多了,，如何應(yīng)對?

接受不能改變的事,，改變能改變的事�,？梢韵胍姡覀儑乙膊粫粍雍拖麡O地等待著美國這輪大規(guī)模稅改政策造成的嚴(yán)重沖擊,，許多政策也會跟隨甚至主動推出:

一,、進(jìn)一步從嚴(yán)控制海外不屬于國家鼓勵產(chǎn)業(yè)的投資

各路梟雄和大佬無視國家戰(zhàn)略，大規(guī)模內(nèi)保外貸轉(zhuǎn)移資金造成的2015-2016年股災(zāi)和匯率跳水,，教訓(xùn)已經(jīng)足夠深圳,。面對美國稅改可能造成的資金回流美國壓力，外匯管控更是只有從嚴(yán),，沒有放松的余地,。

二、跟進(jìn)企業(yè)減稅

適當(dāng)放寬企業(yè)許多企業(yè)反映強(qiáng)烈的2008版勞動合同法政策,。甚至大規(guī)模環(huán)保整治的力度,，也可能放寬尺度和放慢進(jìn)度。提高勞動者權(quán)益,，保護(hù)青山綠水,，出發(fā)點當(dāng)然好，但多少出口企業(yè)已經(jīng)遷移到東南亞甚至東非,。如果一邊美國在減稅,、放寬環(huán)保和勞工政策高標(biāo)準(zhǔn)，另一邊我們維持當(dāng)前稅制和提高勞動,、環(huán)保保護(hù)標(biāo)準(zhǔn),，內(nèi)外兩個政策走向的高度水位差下，可能導(dǎo)致部分實業(yè)加速回流美國,，沖擊我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。

三、房產(chǎn)不能再放任炒了

本來已經(jīng)邁入老齡化的關(guān)口,，居民可加杠桿的空間已經(jīng)越來越小,，大規(guī)模技術(shù)進(jìn)步又是可遇不可求，繼續(xù)放任房價上漲只會透支人民幣信用。再加上美國減稅吸引資金回流,，如果房價再上漲,，勢必會面臨更大的資金外逃和匯率貶值的壓力。

四,、消費(fèi)稅,、房產(chǎn)稅乃至遺產(chǎn)稅步伐將會提速

治大國若烹小鮮，國家機(jī)器的正常運(yùn)作和整體經(jīng)濟(jì)社會形勢的穩(wěn)定是擺在第一位的,，教育,、醫(yī)療、社保,、國防,、國家跨地區(qū)之間的轉(zhuǎn)移支付和行政事業(yè)經(jīng)費(fèi)等許多剛性開支不是說減就能減的。這頭要對企業(yè)減稅,，那頭就得開辟新的財政收入來源,，否則一旦造成嚴(yán)重財政危機(jī)，經(jīng)濟(jì)和社會秩序都會受到影響,。征收消費(fèi)稅,、房產(chǎn)稅乃至遺產(chǎn)稅，不僅可以開辟持續(xù)性的財政收入來源,，而且具有消除階層固化,、促進(jìn)全社會重拾奮斗精神的正面作用。否則坐擁一二線城市中心城區(qū)幾套房產(chǎn)就可以幾代人悠哉舒坦,，其他人哪怕奮斗到北大,、清華博士或科技專家也買不起一套好的房子，這個社會就沒有奮斗的動力,。階層固化的嚴(yán)重負(fù)面影響,，晚明的崩潰就是最好的例證。

五,、努力開辟出來大規(guī)模量級的經(jīng)濟(jì)增長點

國家會加速電動汽車,、集成電路、5G,、大飛機(jī)等大規(guī)模新興產(chǎn)業(yè)的攻堅和突破,，努力開辟出來大規(guī)模量級的經(jīng)濟(jì)增長點。尤其在京東方液晶面板不懈堅持終獲突破的成功案例下,，不會有輕易放棄的理由,。也會加快國內(nèi)汽車、電氣,、能源等許多領(lǐng)域大型國企的重組和整合步伐,，結(jié)束長期各自為戰(zhàn)、多而不強(qiáng)的混戰(zhàn)書面，用國內(nèi)龐大市場規(guī)模的優(yōu)勢,，輔以股權(quán)激勵和吸收社會資本入股,，努力打造出具有全球競爭力的龍頭企業(yè)。(高鐵,、電網(wǎng)發(fā)展的巨大成就,，與汽車行業(yè)多年市場沒有換來技術(shù)的對比，就是明顯的例證,。)

六,、“一帶一路”的抓手會繼續(xù)得到重視

雖然中亞、中東,、巴基斯坦等許多地區(qū)形勢不穩(wěn)定,，但開拓東南亞、非洲等海外市場的形勢值得期待,。

七,、社保醫(yī)療等保障可能會調(diào)整

由于財政收入增速的下降，可以預(yù)見的,，國內(nèi)許多地方的社保、教育,、醫(yī)療等民生行業(yè),，不會再有過去財政投入不斷增加、皆大歡喜的局面,。2017年以來的醫(yī)�,？刭M(fèi)、好的西藥越來越難開,，已經(jīng)呈現(xiàn)端倪,。以后像美國一樣，社保,、教育,、醫(yī)療乃至社會治安只提供基本保障，好的公共產(chǎn)品要靠自己付費(fèi)購買,，可能也會成為國內(nèi)越來越多人不得不接受的事實,。

尾聲:

我們會步日本后塵嗎?現(xiàn)在說還為時過早。

可以明確的是,，特朗普減稅后的幾年,，我們要過苦日子了!但是，就像權(quán)威人士說的,，危機(jī)只有發(fā)展到最困難的階段,，才有可能倒逼出有效的解決方案。

越是危機(jī)，也越是機(jī)遇,。把握住這次全球變革的機(jī)會,，也許我們還有機(jī)會!

作者: 老鷹 時間: 2017-12-12 14:40
建議大家好好看看~

作者: 金胖子 時間: 2017-12-12 14:55
興，百姓苦,，亡,，百姓苦。

作者: aa529319735 時間: 2017-12-12 15:08
而立之年到了看著銀行的存款：-650000房貸,，啥奮斗理想都沒了,，埋頭繼續(xù)干活……

作者: 漁家郎 時間: 2017-12-12 15:14
老百姓要想買降價的房子，看來不是靠黨的領(lǐng)導(dǎo),，要靠太平洋彼岸的川普大叔�,。�

作者: 東海fyh126 時間: 2017-12-12 15:32
竟然看完了,，,，，經(jīng)濟(jì)學(xué)外行,，看不懂,。

作者: LIUYASHAN 時間: 2017-12-12 15:43
中國普通人的福利一直都是美國人跟中共爭取來的，我們只能看好美國

作者: 智狼野心 時間: 2017-12-12 16:29
孔子曰：子欲養(yǎng)而親不待,�,？鬃佑终f：非親不待，而錢不足以,。

作者: 海慕之 時間: 2017-12-12 16:37
房產(chǎn)稅是塊肥肉,，是一定要吃的，問題是啥時候吃而已

作者: gongzhiben 時間: 2017-12-12 17:03
仔細(xì)看了,，感觸良多

作者: 虎Tiger 時間: 2017-12-12 17:46
分析的十分到位,，后面幾年日子難過呀，人又年紀(jì)大了,，感覺不好呀,！

作者: 憨老馬 時間: 2017-12-12 18:14
俺不懂經(jīng)濟(jì)學(xué)，自從前陣子看了時寒冰的一些書,，再看此貼,，脊梁骨陣陣發(fā)寒，也許,？...估計沒有也許啦,！相信作者最后的那句話，也就是無奈之下的呻吟吧啦,！

作者: 小河HH 時間: 2017-12-12 20:20
李總已經(jīng)干了五年了,，國內(nèi)體制有多少真正改革了,？？,？

作者: xiaobing86203 時間: 2017-12-12 20:47
美國與中國的收稅體制不一樣,，美國是每一個公民都要繳稅，公民因為是納稅人,，對于稅款的使用有責(zé)任監(jiān)督,；美國稅改就是減少對本國公民的征稅額，使美國人有更多的錢購買商品,，而中國呢,？老百姓要面臨稅收與高物價、高房價的三重打擊,。有時想想每個月都要扣千把塊錢的稅錢,，一把無名火從胸頭燃起。

作者: 韓寒11 時間: 2017-12-12 22:09
只是看明白房子是要降價的節(jié)奏,，手里有多余房子的同學(xué)趕緊出手,，現(xiàn)在還來得及

作者: 云海思道 時間: 2017-12-12 22:28
好文，謝謝分享,！管好錢袋子,。

作者: 未來第一站 時間: 2017-12-12 22:52
不管怎樣還是要靠年輕人，看年輕人有沒有公平上升的機(jī)會,，看年輕人有沒有努力向上的環(huán)境,。

作者: aunry* 時間: 2017-12-13 00:41
興，百姓苦,，亡，百姓苦

作者: liuchang-zhiyun 時間: 2017-12-13 08:26
促動美國企業(yè)回國開公司繳稅,。

作者: yanxinshui 時間: 2017-12-13 08:33
看了感慨萬千

作者: k-xiangang 時間: 2017-12-13 08:42
中國靠人多,，勤勞跟老美較量；1人10元就可以拿出130億元,；隨人口基數(shù)的下降,，老齡化的到來；優(yōu)勢不再,，于是延遲退休吧,。回顧這20年左右,，中國許多決策確實都是花架子,；百姓苦；20%的人集中了中國80%的財富,；富而不仁,。

作者: qaz111772015 時間: 2017-12-13 08:45
作者是誰,，署名呢

作者: tomback 時間: 2017-12-13 08:47
哎，看來做技術(shù)不聞窗外事不行�,�,！得要迎合趨勢.

作者: 永遠(yuǎn)的皇帝 時間: 2017-12-13 08:53
深度好文，學(xué)習(xí)了

作者: klzy321 時間: 2017-12-13 09:13

xiaobing86203 發(fā)表于 2017-12-12 20:47
美國與中國的收稅體制不一樣,，美國是每一個公民都要繳稅,，公民因為是納稅人，對于稅款的使用有責(zé)任監(jiān)督,；美 ...

美國人先交稅,，中國人要用才交稅

作者: klzy321 時間: 2017-12-13 09:16

k-xiangang 發(fā)表于 2017-12-13 08:42
中國靠人多，勤勞跟老美較量,；1人10元就可以拿出130億元,；隨人口基數(shù)的下降，老齡化的到來,；優(yōu)勢不再,，于是 ...

均平富！�,�,！

作者: wxg263 時間: 2017-12-13 09:38
我就想學(xué)習(xí)郭文貴，實現(xiàn)他的郭七條�,。,。。,。,。。,。,。。,。,。�,！

作者: 巫拉拉o 時間: 2017-12-13 11:12
樓主的這篇帖子我仔仔細(xì)細(xì)看了一遍,，很謝謝樓主用這種平白的講述方式來講經(jīng)濟(jì)
沒想到在社區(qū)還能看到這類文章，很驚喜,！
打算整理一張思維導(dǎo)圖出來~

作者: 陌上古道 時間: 2017-12-13 11:40
看來有些牽扯ZF利益的問題,，還得對手來幫忙取舍，人民的利益畢竟只是是少數(shù)擁有大量財富人的利益,！哀民生之多艱,！

作者: 樂花生 時間: 2017-12-13 12:42
經(jīng)濟(jì)是個門外漢

作者: 所羅門_x 時間: 2017-12-13 15:13
我倒是覺得美國這一任總統(tǒng)最務(wù)實的,，最貼近民生的總統(tǒng)�,？春�,。

作者: 只有快樂 時間: 2017-12-13 21:23
國內(nèi)大部分專家近似于禽獸

作者: 塔格奧 時間: 2017-12-14 08:01
這個應(yīng)該仔細(xì)看看

作者: 一劍青龍 時間: 2017-12-14 08:25
聽起來挺不錯，至于執(zhí)行力度……已經(jīng)習(xí)慣重拳打海綿了

作者: 宋仲龍 時間: 2017-12-14 08:59
老鷹的某些評論真不敢讓人茍同,。特別是“興,，....亡，....” ,。單就制造業(yè)回流來說,，美國政府操作的難度不是一點點的大。以為企業(yè)都是傻子,，只看到七八年的發(fā)展,，那些配套企業(yè)也要搬過去嗎，美國有這么多勤勞的人嗎,，大企業(yè)看不到美國基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)狀嗎,。還有更多的外部因素和大趨勢。妄評智囊,，也更是不妥,。要擼起袖子加油干，在這里還是傳播一些更積極的言論,，而不僅僅是批評,。

作者: 麈虞罡 時間: 2017-12-14 09:02
怎么看像狼閑平的風(fēng)格

作者: ANYS 時間: 2017-12-14 09:11
好文章，看完了,，感慨良多

作者: Zhuzzzic 時間: 2017-12-15 09:13
受益匪淺,，說得有理

作者: 專業(yè)醬油男 時間: 2017-12-15 12:11
工業(yè)玩不過美國，金融更玩不過美國,，國家的差距說到底還是人綜合水平的差距,。

作者: 澤宇智能 時間: 2017-12-15 15:57
房地產(chǎn)會不會硬著陸

作者: 龍融 時間: 2017-12-16 10:13

aa529319735 發(fā)表于 2017-12-12 15:08
而立之年到了看著銀行的存款：-650000房貸，啥奮斗理想都沒了,，埋頭繼續(xù)干活……

作者: 龍融 時間: 2017-12-16 10:14

LIUYASHAN 發(fā)表于 2017-12-12 15:43
中國普通人的福利一直都是美國人跟中共爭取來的，我們只能看好美國

小心我黨請你喝茶

作者: 龍融 時間: 2017-12-16 10:17

宋仲龍發(fā)表于 2017-12-14 08:59
老鷹的某些評論真不敢讓人茍同,。特別是“興,，....亡，....” ,。單就制造業(yè)回流來說,，美國政府操作的難度不 ...

我對層主的年齡比較感興趣

作者: 宋仲龍 時間: 2017-12-16 16:07

龍融發(fā)表于 2017-12-16 10:17
我對層主的年齡比較感興趣

色忒斯瑞

作者: 碎玉染流年 時間: 2017-12-18 11:15
前輩分析的很有道理，考慮到政策的實施和影響的延遲,，18年下半年的整個經(jīng)濟(jì)形勢就會體現(xiàn)出來,。得屯點干糧了,。

作者: m-人來人往 時間: 2017-12-18 11:17
好文章，感謝樓主分享,！

作者: jick 時間: 2017-12-18 16:02
我們雖然玩不上政治,，但是也有一顆愛國之心，希望我們的國家披荊斬棘,，突出重圍,，各個擊破霸權(quán)主義國家的陰謀詭計！

作者: lskz 時間: 2017-12-19 21:02
厲害了

作者: 二騎紅塵 時間: 2018-1-31 20:25
Mark一下,，不是很懂,，無法判斷

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