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跨國公司在華并購的新特點和我們的對策
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作者:
sleepingcat
時間:
2006-3-19 20:00
標題:
跨國公司在華并購的新特點和我們的對策
外商并購?fù)顿Y是當前國際資本流動的新趨勢,,也是目前我國吸引外資的主要形式,,對于盤活國內(nèi)存量資產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、促進技術(shù)進步發(fā)揮了積極的作用,。但應(yīng)當引起注意的是,,外商并購?fù)顿Y集中在我國關(guān)鍵領(lǐng)域的重點企業(yè),其意圖已不完全是商業(yè)性的,,而是具有明確的戰(zhàn)略指向,。
外商并購?fù)顿Y的新特點
一是并購的條件越來越苛刻�,?毓蓹�(quán),、控制銷售權(quán)及財務(wù)權(quán)、品牌使用權(quán)上,,外商都提出明確的控制要求,。其中在控股權(quán)方面,表現(xiàn)得更為迫切,,包括最初以參股,、相對控股實施并購的跨國公司,現(xiàn)在也在謀求通過增資擴股實現(xiàn)絕對控股,。今年上半年,,在引進外資中,屬于增資和并購項目明顯增多,,如四川省外資企業(yè)增資和外商并購?fù)顿Y額同比增長185%,,占全省外商投資總額的56.5%。
二是整體布局,、全行業(yè)通吃,。跨國公司在華并購從過去單向選擇,,發(fā)展為有計劃,、有步驟的戰(zhàn)略行動。從跨國公司比如美國的卡特彼勒對我工程機械行業(yè)的并購可見,,其整體布局意圖明顯,。
三是重點選擇行業(yè)的排頭兵企業(yè)。目前,跨國公司在華并購實施的近乎于是“斬首”行動,,專門選擇行業(yè)的排頭兵企業(yè)作為并購的重點,,利用國有企業(yè)改制和地方推進國有產(chǎn)權(quán)改革的時機,加快了并購的步伐,。并且不遺余力,、不惜血本,意圖通過拿下行業(yè)排頭兵企業(yè),,控制戰(zhàn)略制高點,,實現(xiàn)對整個市場的操控。
四是在華并購成為跨國公司的“聯(lián)合行動”,。對我行業(yè)排頭兵企業(yè)的并購,,既有跨國公司的單個行動,也有跨國公司間的合作之手,,其“聯(lián)合行動”不免要有“合謀”之嫌,。其中既有跨國公司之間的合作,也有與投資公司或基金的相互配合,。例如在美國卡特彼勒大舉進攻中國機械工程行業(yè)的同時,,美國凱雷投資集團遙相呼應(yīng),2005年10月25日,,凱雷投資集團以3.75億美元(約合30億元人民幣)的價格收購了徐工集團85%的股權(quán),。如此“絕配”,顯然不是簡單的巧合,。而實際上,,凱雷投資的最初收購設(shè)想,就是希望轉(zhuǎn)手賣給卡特彼勒公司,。但由于在收購協(xié)議上有“不許把徐工轉(zhuǎn)手賣給競爭對手”這樣的限制性條款,,凱雷投資只能暫時作罷。然而,,凱雷投資作為風(fēng)險投資機構(gòu)退出是遲早的事,,當徐工在境外上市,凱雷投資完全可以通過慢慢賣掉所持的股份的方式退出,。屆時,,國際競爭對手通過資本市場實現(xiàn)對徐工機械的控制則是順理成章的。
五是采取分步到位策略,。對有的重要企業(yè)的并購不能一步到位的,,跨國公司往往采取分步走的策略,通過逐步滲透,、迫使中國企業(yè)逐步就范,。有時,,為了得到一家合資企業(yè),,跨國公司在與中國企業(yè)進行合資以后,,就采取讓其陷入虧損的辦法,直到將合資企業(yè)的中方拖垮,,中方愿意將整個企業(yè)拱手相讓,,合資企業(yè)最后變成了外方獨資企業(yè)。西北軸承廠就是這方面的一個典型例子,。這家企業(yè)在拿出鐵路軸承這一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和德國某公司合資后,,一步一步地失去控制權(quán),最后不但丟掉了合資公司,,而且丟掉了有競爭力的高端主導(dǎo)產(chǎn)品的市場和制造資質(zhì),。
積極應(yīng)對跨國公司戰(zhàn)略并購的措施建議
一是確立明晰的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。進一步明確戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),,整體規(guī)劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)改革,,對于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè),外資進入的方式和深度要有明確的界定,;對于涉及到戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)的并購重組,,必須堅持國家戰(zhàn)略利益至上的原則,在服從戰(zhàn)略利益的前提下考慮企業(yè)的商業(yè)利益,,避免以犧牲戰(zhàn)略利益,、長遠利益為代價去換取眼前利益。
二是積極推進互利共贏的開放戰(zhàn)略,。當前,,在推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、加快國有企業(yè)改革重組過程中,,更要處理好開放與共贏的關(guān)系,,既要努力擴大開放,積極引進外資,,加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組改革,,不斷提升我國產(chǎn)業(yè)的規(guī)模和水平;又要在開放中保持自主和理性,,要樹立合作共贏的意識,,在對外合作中保持自主、發(fā)展自我,。不能再搞那種“一廂情愿”式的招商引資,,更不能以犧牲自主去換取合作。只有在合資合作中保持自主,、發(fā)展自我,,才能實現(xiàn)長期的合作共贏,。
三是積極穩(wěn)妥地推進外資并購發(fā)展。正確把握當前國際資本流動的趨勢和特點,,積極穩(wěn)妥地推進外資并購發(fā)展,。既要進一步創(chuàng)造有利于外資并購?fù)顿Y的環(huán)境,努力使并購?fù)顿Y成為我國吸引外資新的增長點,。也要加強對外資并購的引導(dǎo),,規(guī)范其發(fā)展。同時,,要以《公司法》和國家的有關(guān)規(guī)定為依據(jù),,推進企業(yè)依法改革、規(guī)范改制,。在企業(yè)并購重組過程中,,要嚴格履行程序,理性選擇適于企業(yè)實際的合作伙伴,、合作形式,,不能盲目資本化運作,防止以搞運動的方式推動企業(yè)改革重組,。
四是創(chuàng)建多部門聯(lián)合并購審查機制,。重大并購重組活動,要經(jīng)過專項評估和論證,。對于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和具有戰(zhàn)略意義的重要企業(yè),,在實施并購重組過程中,必須通過專項審議,。同時,,建立并購中的國家經(jīng)濟安全預(yù)警機制,防范潛在風(fēng)險
作者:
lu69
時間:
2006-6-21 13:22
標題:
Re: 跨國公司在華并購的新特點和我們的對策
長此以往,,國危也,,民危也!我將拿什么奉獻給你,,我的祖國,!
作者:
老鷹
時間:
2006-6-21 13:56
標題:
Re: 跨國公司在華并購的新特點和我們的對策
希望在于浙江民企啊,呵呵,。浙商對付外商也許能行,。
作者:
carboy496
時間:
2006-6-24 20:15
標題:
Re: 跨國公司在華并購的新特點和我們的對策
就如外資收購徐工 徐工也算是個比較大型的機械加工集團 但領(lǐng)導(dǎo)們似乎不太懂機械加工業(yè)對國家安全起保障作用 以為一賣就解決了企業(yè)的生存 就是不肯把它賣給三一 叫我看就是不賣 也可以讓國內(nèi)機械行業(yè)的人來領(lǐng)導(dǎo)徐工 因為是國有資產(chǎn) 不是某個地區(qū)的企業(yè) 而且是關(guān)系國家安危的一個企業(yè) 怎能讓給外國人?就是設(shè)計圖紙和獨到的加工工藝等等 知識的積累花費了多少人的心血 外行真的是傻子
作者:
zhulr980308
時間:
2009-8-7 23:42
國將不國已
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