歐洲私募基金CVC出售德國(guó)贏創(chuàng)工業(yè)集團(tuán)股票

寂靜天花板

2016年5月24日,，歐洲私募基金CVC資本公司通過(guò)JP摩根公司以競(jìng)價(jià)投標(biāo)的形式將所持剩余的全部德國(guó)贏創(chuàng)工業(yè)集團(tuán)(Evonik)股票打包出售，共計(jì)1980萬(wàn)股,，每股折扣價(jià)為25.5歐元，消息傳出后法蘭克福時(shí)間當(dāng)日下午1點(diǎn)27分,，贏創(chuàng)股票一度跌到25.64歐元/股,，跌幅6.6%，但收盤回升至26歐元/股以上,。此前5月18日贏創(chuàng)公司年會(huì)上,，CVC資本已經(jīng)放棄了其在贏創(chuàng)董事會(huì)中的2個(gè)席位。

2007年,，具有德國(guó)國(guó)有企業(yè)背景的魯爾集團(tuán)一分為二,，總部設(shè)在德國(guó)赫恩（Herne）的魯爾股份公司繼續(xù)負(fù)責(zé)煤礦開(kāi)采及加工業(yè)務(wù)，而通過(guò)資產(chǎn)合并以德國(guó)埃森為總部成立的贏創(chuàng)工業(yè)集團(tuán)則專注于特種化工業(yè)務(wù),，當(dāng)時(shí)2家公司的唯一股東均為魯爾基金會(huì)(RAG Stifung),。

2008年,，CVC資本取得了贏創(chuàng)25.1%股權(quán)，分析師計(jì)算的CVC資本投資額約為24億歐元,，雖然這一交易實(shí)際上在2004年就受到受到了公開(kāi)批評(píng),，有德國(guó)立委將CVC資本比作一只蝗蟲，但2008年達(dá)成協(xié)議后雙方仍認(rèn)為這是一個(gè)雙贏的結(jié)果,，贏創(chuàng)為此還特別發(fā)布了一個(gè)微笑蝗蟲的宣傳頁(yè),，表示與新伙伴CVC的合作前景一片光明。

2012年,，贏創(chuàng)公司決定在德國(guó)法蘭克福證券交易所上市,，RAG-Stiftung和CVC資本提出按2:1的比例拿出所持部分股票對(duì)公眾出售，共計(jì)總股本的12%,，但I(xiàn)PO項(xiàng)目直到2013年4月才得以實(shí)現(xiàn),。

此后，2015年CVC資本開(kāi)始了套現(xiàn)工作,，其中包括3月以約29.15歐元/股出售了所持的3.9%贏創(chuàng)股票,，5月以約31.85歐元/股再次出售了4.7%贏創(chuàng)股票，7月再次以約34.6歐元/股減持了3.2%,，據(jù)分析人員計(jì)算,，3次減持下來(lái)CVC共套現(xiàn)了約17.5億歐元。到2015年11月初,，CVC再次出售了約2%的贏創(chuàng)股票,，使其所持贏創(chuàng)股票比例降至了4.1%。

CVC大中華區(qū)掌門人,、“紅籌之父”梁伯韜先生曾透露過(guò)：在CVC的內(nèi)部有一個(gè)投資回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，年化收益率不低于25%,，按照這一邏輯,，如果不計(jì)算贏創(chuàng)公司每年的分紅，CVC資本在該公司的投入回報(bào)實(shí)際上并不能算得上令其滿意,。但是,，德國(guó)MainFirst銀行分析師Andreas Heine認(rèn)為，魯爾基金會(huì)將繼續(xù)維持其在贏創(chuàng)公司的股權(quán),，因?yàn)槠錇榫S持德國(guó)煤礦每年的成本開(kāi)支要達(dá)到2億歐元左右,，而贏創(chuàng)每年分紅回報(bào)率有4%左右，這在現(xiàn)階段全球低利率的大環(huán)境下屬于穩(wěn)定的投資回報(bào),。

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