徐明的簽字很有特色。最右邊的“月”字向右高高揚起,，形成一個銳利且夸張的尖角,，斜度陡峭，潦草張揚,。
他所掌控的實德系曾四處出擊金融,、地產(chǎn)、化建,、足球,、家電等六大產(chǎn)業(yè)，擁有40余家關(guān)聯(lián)公司,。實德集團最后一次公開財務(wù)狀況要追溯到2009年大連銀行準備IPO期間,。這份半公開的財務(wù)報告只包括了實德集團,，沒有涉及其他關(guān)聯(lián)企業(yè)。
“實德集團也會給有業(yè)務(wù)往來的金融機構(gòu)最新的財務(wù)報表,，2010年和2011年的都有,，但我們一般都只是大致參考一下，對真實性抱有警惕,，并且實德系企業(yè)群這么龐大,，資金又是集中使用的，單純看實德集團的財務(wù)報表意義不大,�,！币晃缓蛯嵉孪涤袠I(yè)務(wù)往來的金融機構(gòu)人士坦言。
但從2000年起,，徐明就在集團之外設(shè)立多個投資公司,，大舉進入金融業(yè)和地產(chǎn)業(yè)，其整個集團的資金狀況已經(jīng)如他的字跡一樣陡峭險峻,，遠非這些財務(wù)數(shù)據(jù)可以描摹,。
直至近期本報記者獲得一份實德集團資金部的報告，其整個集團僅金融股權(quán)質(zhì)押貸款的總額就高達64億元,，且大部分金融資產(chǎn)都已質(zhì)押出去,。除此之外，實德系的其他形式貸款余額約為30億元左右,。即其借貸總額的規(guī)模接近百億,，涉及了農(nóng)行、建行,、大連銀行,、吉林銀行等38家銀行。
從本報記者對各類貸款抵押物的排摸來看,，吉林銀行,、農(nóng)業(yè)銀行、大連銀行,、廣發(fā)銀行可能的風險敞口最大,。其中，實德系龍珠醫(yī)院的部分貸款已經(jīng)被列為“未結(jié)清的不良貸款”,，余額為4億元,。廣發(fā)銀行貸款也已逾期，余額同樣為4億元,。
資金報告還顯示,，實德從今年2月開始已經(jīng)開始借入利息為4.5%的民間高利貸，借款周期基本都是一個月，總額達到了7.8億元,。
以這部分資金近況來看,，實德的整體資金狀況，或已經(jīng)到達了外人無法想象的地步,。
“實德已經(jīng)有專人在解決這個問題,。”實德集團黨委書記楊寶善不愿在電話里直接向本報記者回應(yīng)資金狀況的問題,。楊曾任遼寧省省長助理,，目前和徐斌（徐明的哥哥）一起出任實德集團的臨時掌舵人。
據(jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士透露,，實德專人解決的方向是變賣金融資產(chǎn)救急,。有風聲稱，徐斌已于上周與一些民資財團進行初步接觸,，但多數(shù)民企仍覺得此時交割資產(chǎn)“過于敏感”,，正在判斷風險。
目前實德系的大部分公司都是由徐明以自然人身份控股,。若無法通過迅速變賣資產(chǎn)斷臂止血,，實德系或到了最后時刻。
緊張的頭寸
徐明失蹤之后,，實德系原本緊繃的資金鏈一下子左支右絀,。
一份名為“集團及下屬公司向其他企業(yè)的借款情況匯報”直觀地顯示，實德系從今年2月起開始大量借入民間資金,，月利息高達4%-4.5%,，期限均為1個月。
這些民間資金包括閩商投資有限公司3.8億元,，博仁擔保公司1.82億元,，中瀛公司3550萬元，自然人朱某1.4億元,，北京方面借款4800萬元等,。
“資金部極力安撫各借款公司，表示我公司經(jīng)營正常支付正常,，但集中付款壓力很大,。”資金部在報告中寫道,。且由于上述借款涉及比較多的個人,，資金部擔心出現(xiàn)擠兌或者過激行為。
這些借款共分為18筆,，大部分以實德系企業(yè)大連美邦化工供銷有限公司（以下簡稱美邦化工）作為借款主體,，小部分以實德集團作為借款主體,。最早的借款時間為今年2月23日,，最近一筆為3月27日,。單筆金額都不大，從1000萬到7000萬不等,。
“從這些材料看,，實德系的資金狀況已經(jīng)非常緊張，借的都是一個月的短期借款,，完全是頭寸需要,。而且連1000萬都需要借�,！� 一位資金圈人士分析說,。
這些民間借貸的資金與實德系肌體中需要輸血的產(chǎn)業(yè)互為表里。在這個關(guān)聯(lián)公司達40余家的龐大集團中,，共分為化學(xué)建材,、金融、地產(chǎn),、醫(yī)藥,、足球、家電等六大板塊,。近年來,，其中多個行業(yè)出現(xiàn)了外部政策環(huán)境的變化，加之徐明在資金運作中屢屢“短貸長投”,，導(dǎo)致其資金鏈長期處于緊繃之中,。
化學(xué)建材是實德系的主業(yè)，也是徐明賴以起家的產(chǎn)業(yè),。但這個產(chǎn)業(yè)從2003年開始就出現(xiàn)了行業(yè)拐點,，近10年來整個行業(yè)一直處于產(chǎn)能過剩、成本快速上升的境地,，已經(jīng)逐步在實德系內(nèi)部成為獲取工業(yè)用地,、消化進口設(shè)備的存量資產(chǎn)。
此前,，徐明還有過往建材上游石化進軍的努力,，曾分別在2000年與2005年高調(diào)宣布進入石化行業(yè)。尤其是后一次,，對外公布的投資額高達400多億,，但因環(huán)評等種種問題，不了了之,。
其板塊中的地產(chǎn)是其轉(zhuǎn)身之后占用資金量最大的部分,。從2009年地產(chǎn)最高點進入之后，實德系幾乎把所有拿到的地塊都做了信托質(zhì)押，以融得高昂的土地出讓金,。而宏觀調(diào)控造成的銷售緩慢,，也加劇了資金鏈緊繃的狀態(tài)。
有些出乎意料的是,，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也成為了實德系的資金黑洞之一,。根據(jù)權(quán)威部門的數(shù)據(jù)，實德系在醫(yī)藥方面的貸款已經(jīng)有4億元被列入“未結(jié)清的不良貸款”,，龍珠醫(yī)院因為欠款已無法開張營業(yè),，正在急尋下家。
其余如足球,、家電等實業(yè)占用資金相對較少,，并不是實德系資金鏈上具有重要地位的產(chǎn)業(yè)。
在這些實業(yè)之外,，徐明從2001年開始了他的多元化之路,，接連入股了太平洋保險、華匯人壽,、生命人壽三家保險公司,，大連銀行、鐵嶺商行,、鑫匯村鎮(zhèn)銀行三家銀行,，以及景順基金一家基金公司。
在一連串的質(zhì)押動作之后,，實德系并未沉淀太多資金就獲得了民資企業(yè)難得一見的多種金融牌照,，并形成了實業(yè)和金融并舉的產(chǎn)業(yè)格局。這個格局與曾經(jīng)倒下的德隆有異曲同工之處,，但金融業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)比德隆時期嚴格得多,。
在這個產(chǎn)業(yè)格局中，位于頂端的一些母體都注冊在離岸群島,。實德系經(jīng)過多次架構(gòu)調(diào)整,，已經(jīng)將大部分地產(chǎn)項目和一部分化建項目裝入離岸公司。其余的仍以徐明個人控制的實德集團作為出資主體,。
在實德系總計上百億元融資中,，“能夠獲得金融機構(gòu)股權(quán)質(zhì)押的是相對幸運的，最麻煩的將是那種實德系子公司貸款,，實德集團提供擔保的,，這種貸款方式，相當于給實德集團放了一個信用貸款,�,！币晃辉蛯嵉录瘓F有業(yè)務(wù)往來的銀行人士說,。
就本報掌握的以金融機構(gòu)股權(quán)質(zhì)押的60多億融資而言，風險敞口較大的將是那些對抵押物估值過高的銀行,。以吉林銀行2011年11月為實德系3家企業(yè)提供的10億元貸款為例,，抵押物為3億股生命人壽股權(quán)，相當于每股對應(yīng)的貸款金額3.33元,。
“實德找過我們，我們只愿意接受抵押金額每股2元以下,，沒想到吉林銀行給了這么高的估值,。”一位股份制行大連分行人士說,，實德的金融企業(yè)股權(quán)主要抵押給了中小銀行和信托公司,，而少有國有大行和股份制行參與，就是因為中小銀行和信托公司給予這些金融企業(yè)股權(quán)的估值較高,�,！罢娴脚馁u抵押物的時候，可能賣到的錢不夠還貸款,�,！鼻笆鋈耸空f。
實德系早年參與了生命人壽的籌建,，至今仍以大連實德集團和大連東鵬房地產(chǎn)開發(fā)有限公司名義合計持有生命人壽10.79%股權(quán),。但實德真正嘗到金融股權(quán)投資的暴利是2007年中國太保上市前夕入股（此前實德就已入股太保，但中途被迫退出）,，太保上市后股份陸續(xù)解禁減持,，扣除初始投資，獲利超過40億元,。
此后,，實德系對壽險公司的投資情有獨鐘，一直圖謀控股一家壽險公司,。2010年12月18日,，保監(jiān)會批復(fù)同意沈煤集團、人和投資,、北京富德,、大連三德、大連瑞德,、大連萬朋6家公司共同發(fā)起籌建華匯人壽,，注冊資本15億元。2011年底,，華匯人壽正式開業(yè),。
鮮為人知的是,，華匯人壽為實德系100%控制。人和投資,、北京富德,、大連三德、大連瑞德,、大連萬朋屬實德系已昭然若揭,，分別持有華匯人壽20%、20%,、20%,、10%、10%股權(quán),。
華匯人壽剩下的股東中,，沈煤集團屬國有企業(yè)，持有華匯人壽20%股權(quán),。但在前述資金報告中,，明確列示此20%的股權(quán)也屬于“集團及關(guān)聯(lián)公司所持股權(quán)�,！� |
發(fā)表于 2012-4-20 14:39:08
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