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2018中國(guó)房?jī)r(jià)暴漲和中美貿(mào)易戰(zhàn)的深層關(guān)系 本文原作是知乎的“奶包的大叔”
在中國(guó)，房?jī)r(jià)問題有一個(gè)鐵律：越調(diào)控越暴漲,。
2018剛剛進(jìn)入5月,，全國(guó)各地發(fā)布的調(diào)控政策數(shù)量就已經(jīng)超過了115個(gè)。僅4月份一個(gè)月,，全國(guó)各種房地產(chǎn)調(diào)控政策合計(jì)就多達(dá)33次,，25個(gè)城市與部門發(fā)布調(diào)控政策，其中海南,、北京,、杭州等城市發(fā)布了多次房地產(chǎn)相關(guān)新政策。
為何要如此恐慌式的密集調(diào)控呢,？因?yàn)橐粋�(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)：我們正在用全世界絕無僅有的方式來對(duì)抗經(jīng)濟(jì)規(guī)律,。
這樣對(duì)抗的后果是顯而易見的：一旦失敗，房地產(chǎn)的崩潰將直接導(dǎo)致中國(guó)泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰,；一旦成功,，全人類的經(jīng)濟(jì)學(xué)教材都將重新改寫，包括《資本論》,。
（一）我們?nèi)绾巫叩侥壳暗木车氐哪兀?br />
一個(gè)無法回避的問題是：我們是如何走到這種命懸一線,、無法自拔的境地的呢？
因?yàn)槿祟惤?jīng)濟(jì)發(fā)展的定律：所有的經(jīng)濟(jì)問題都可以歸結(jié)為債務(wù)問題,。從宏觀來看,，債務(wù)問題體現(xiàn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的三大部門：政府、企業(yè),、居民,。其中，政府和企業(yè)部門的債務(wù)和杠桿率多年來一直都居高不下,，處于高危崩潰的邊緣,。正是為了降低這兩個(gè)部門的債務(wù)和杠桿率，才出現(xiàn)了上一波的加杠桿和現(xiàn)在這一波去杠桿的迫切需要,。加誰(shuí)的杠桿,？加居民的杠桿,。去誰(shuí)的杠桿？去政府和國(guó)企的杠桿,。這是一個(gè)規(guī)模宏大的債務(wù)轉(zhuǎn)移過程,，實(shí)現(xiàn)方式具有極強(qiáng)的中國(guó)特色（其他國(guó)家無法復(fù)制）：
拉高房地產(chǎn)，政府漲地價(jià),，國(guó)企控盤--->銀行定向放水,，居民貸款，居民債務(wù)和杠桿率增加--->抬高房?jī)r(jià),，棚改貨幣化,，實(shí)施政策組合拳--->天量資vsk入房地產(chǎn)，套入后宣布5年限售令,，凍結(jié)流動(dòng)性--->政府和國(guó)企完成去杠桿任務(wù),，樓市流通盤消失，百萬億資金被鎖定--->貨幣超發(fā)問題被進(jìn)一步拖緩,。
為什么會(huì)提到貨幣超發(fā)問題呢,？這又涉及到了匯率和房?jī)r(jià)的經(jīng)典問題：保匯率？還是保房?jī)r(jià),？由于中國(guó)龐大的經(jīng)濟(jì)體量,，幾乎決定了失去匯率和房?jī)r(jià)中的任何一個(gè)都會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難性的后果，因此,，保匯率還是保房?jī)r(jià)這個(gè)經(jīng)典問題就變成了既要...又要...的特色問題,。
很明顯，通過印鈔票是無法解決這個(gè)問題的,，委內(nèi)瑞拉就是活生生的例子,。外匯儲(chǔ)備是匯率的基礎(chǔ)，也是人民幣的貨幣之錨,。唯一（可能）有效的方法,，只有外匯管制。然而,，在2016～2017的人民幣貶值,、資金外逃狂潮中，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備從4萬億跌破了3萬億關(guān)口,；隨后在強(qiáng)力的外匯管制和一波媲美于好萊塢大片式的操作下，才扭轉(zhuǎn)了人民幣貶值的預(yù)期,。但這一次的外匯管制,，卻沒有像過去那樣成為起死回生的靈丹妙藥：雖然人民幣對(duì)美元的匯率從6.9回升到了6.25，但中國(guó)的外匯儲(chǔ)備卻只回升了不到2000億美元,，而且還增加了2984億美元的外債,，再加上約3000億美金的貿(mào)易順差,。而目前3.12萬億美元的外匯儲(chǔ)備中，外債水平已經(jīng)達(dá)到了約1.8萬億,，也就是說,，實(shí)際上能夠用的外匯儲(chǔ)備也就一萬億。現(xiàn)在,，隨著美元開啟了新一輪的升值周期,，人民幣匯率也開始了七連跌，剛剛公布的4月份外匯儲(chǔ)備比上個(gè)月減少了180億美元,。在這一波美元的升值過程中,，如果人民幣匯率不能維持在6.6以上，那么匯率貶值的預(yù)期將再度回來,，而這個(gè)時(shí)候,，我們已經(jīng)沒有多少?gòu)椝幙梢杂昧恕?br />
一方面，阿根廷的悲劇已經(jīng)為我們敲響了警鐘,，而在另一方面,，為了防止房?jī)r(jià)崩盤，體量龐大的房地產(chǎn)市場(chǎng)卻需要百萬億級(jí)的資金來維持,。然而偏偏在這時(shí),，貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)了。
于是在外貿(mào),、投資,、內(nèi)需這三駕馬車中，只剩下內(nèi)需這一條路了,，這也就是為什么新聞上天天高喊內(nèi)需升級(jí)的原因,。然而頗具諷刺意味的是，房地產(chǎn)作為最大的內(nèi)需,，卻擠占了幾乎全部其他的內(nèi)需消費(fèi)空間,，這時(shí)提升內(nèi)需幾乎成為了提升房地產(chǎn)的代名詞。因此,，才會(huì)出現(xiàn)許多怪誕的情景：博鰲論壇上央行剛剛表示了要進(jìn)入緊縮周期,，但卻在10天之后宣布了降準(zhǔn)；連kbc6n高層都一再?gòu)?qiáng)調(diào)了房住不炒,，樊綱卻提出了六個(gè)錢包,。
如此矛盾重重的政策背后，不僅僅反映的是貿(mào)易戰(zhàn)的殘酷,，還暴露出了更大的風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)規(guī)律的懲罰,，從來不會(huì)因個(gè)人意志而消失。
（二）國(guó)家金融命脈：匯,、債巨無霸
股,、債,、匯、房,，這四個(gè)交易市場(chǎng)是國(guó)家金融的命脈,。
先說說這其中的房（地產(chǎn)市場(chǎng)）。對(duì)于一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)體來說,，房產(chǎn)本來是不應(yīng)該出現(xiàn)在其金融交易市場(chǎng)中的,，然而，在房產(chǎn)被賦予了金融屬性之后,，便開始對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生了不可估量的巨大能量,。而在這個(gè)叫做地球的星球上，只有三個(gè)國(guó)家嘗試過這種毀天滅地的巨大能量：世界經(jīng)濟(jì)排名前三的經(jīng)濟(jì)體——美國(guó),、中國(guó),、日本。（事實(shí)上,，許多小國(guó)也嘗試過,，但是由于經(jīng)濟(jì)體量太小，在世界范圍內(nèi)造成的影響有限,。）
美國(guó)的次貸危機(jī)和日本消失的二十年,，讓地球人終于深刻的體會(huì)到了這種堪比滅霸的能量所具有的毀滅能力。而現(xiàn)在,，所有人都在擔(dān)心中國(guó)現(xiàn)在的這個(gè)超級(jí)泡沫,，究竟會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來什么樣的后遺癥。
股市就不說了,，說多了都是淚,，4000點(diǎn)起點(diǎn)論幾乎就是加杠桿去庫(kù)存的備忘錄。
只有匯市和債市,，才是真正體量極為龐大的巨無霸,。
先說匯市，由于外匯市場(chǎng)的開放性（一種貨幣相對(duì)于另一種貨幣的匯率通常以顯式的方式來表示：雙方都同意的交換關(guān)系）,，因此外匯市場(chǎng)的交易量超過了其它所有金融交易的總和。比如,，每天全球有價(jià)證券市場(chǎng)的交易量大約為3000億美元,，而每天外匯交易量將近6萬億美元,。 因此一個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體的貨幣匯率往往決定了它的生死存亡,。
值得指出的是，在這一波人民幣匯率大幅波動(dòng)的背后,，不止是只有中國(guó)在悄悄的操作和嚴(yán)防外匯外逃,，美國(guó)也（一直）在進(jìn)行更嚴(yán)密更致命的戰(zhàn)略部署：當(dāng)貿(mào)易戰(zhàn)第一回合制裁中興成功之后，美國(guó)完全掌握了主動(dòng)權(quán),，但是美元指數(shù)卻不升反降,，逼迫人民幣被動(dòng)升值。而在美國(guó)貿(mào)易代表團(tuán)來北京談判的前幾天,，美元指數(shù)卻突然轉(zhuǎn)向開始升值。這種看似反常的異常操作手法,，其中的戰(zhàn)略布局其實(shí)從2016～2017就早已開始了，匯率和貿(mào)易戰(zhàn)的深度結(jié)合,、立體作戰(zhàn),，配合美聯(lián)儲(chǔ)的縮表,、加息,，每一步看似簡(jiǎn)單平淡的操作，背后其實(shí)都暗藏了殺機(jī),。
而從貿(mào)易戰(zhàn)現(xiàn)有的戰(zhàn)況來看,，形勢(shì)非常不容樂觀,。當(dāng)特朗普打響貿(mào)易戰(zhàn)第一槍時(shí)，舉國(guó)沸騰,，就連商務(wù)部的官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在強(qiáng)調(diào)大豆,、汽車，然而,，當(dāng)美國(guó)發(fā)出針對(duì)中興的制裁令之后,，官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀醵奸]嘴了，只剩下民族斗士們繼續(xù)在沸騰。這時(shí),，人們才漸漸領(lǐng)悟到看似整天拉仇恨,、天天發(fā)推特的總統(tǒng),，其實(shí)有著更加精明和長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局。而通過貿(mào)易戰(zhàn)中美元指數(shù)的戰(zhàn)略操控,，逼迫人民幣匯率先升后降,，尤其是現(xiàn)在美元指數(shù)的突然提升,，這其中所蘊(yùn)藏的巨大殺傷力，卻在舉國(guó)沸騰的爭(zhēng)辯聲中被淹沒和無視了,，很少有人真正認(rèn)識(shí)到人民幣匯率后面即將到來的更大危機(jī),。
一個(gè)耐人尋味的事實(shí)是,，當(dāng)美國(guó)代表團(tuán)來中國(guó)進(jìn)行第一回合談判之后,，我們卻無法得知談判的真正內(nèi)容，只有在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道了美方提供的內(nèi)容之后,，我們才知道真正的結(jié)果其實(shí)是談崩了,；隨后,，媒體才發(fā)出了美方開價(jià)太高的報(bào)道,。而第一回合的談判結(jié)果卻在顯現(xiàn)：開放進(jìn)口汽車市場(chǎng),、開放保險(xiǎn)市場(chǎng)，連一直被禁止的高通-大唐合資案，也被光速通過了,。嘴上喊著絕不低頭，身體卻真的很誠(chéng)實(shí),。
看到評(píng)論里有童鞋問到了日本債務(wù)的問題,，所以還是把關(guān)于這部分的內(nèi)容單獨(dú)出來。
首先來說下日本的債務(wù)問題,。日本的債務(wù)大部分為國(guó)內(nèi)債務(wù),，持有人是日本國(guó)民,，在高福利和超低通脹率的政策環(huán)境下，日本人的儲(chǔ)蓄率比中國(guó)人還要高,，因此作為日本國(guó)債的主要持有人,，日本國(guó)民拋售國(guó)債擠兌日本政府的可能性極低,。同時(shí),，日本擁有全世界最大的海外資產(chǎn),，以及日本的高科技產(chǎn)業(yè)和強(qiáng)大的工業(yè)實(shí)力,，都為其債務(wù)提供了堅(jiān)實(shí)的保障。
至于美國(guó)的國(guó)債,，就更不用說了,，全球第一的國(guó)債發(fā)行量，卻幾乎永遠(yuǎn)不存在債務(wù)危機(jī)的問題,。事實(shí)上,，在紐約曼哈頓有一個(gè)著名的債務(wù)鐘，實(shí)時(shí)更新美國(guó)的公共債務(wù)總額,，并顯示出每個(gè)美國(guó)家庭所要負(fù)擔(dān)的數(shù)額,。
然而，很難想象這樣的債務(wù)鐘會(huì)出現(xiàn)在中國(guó),，因?yàn)樗斐傻碾[形危機(jī)可能會(huì)超過債務(wù)危機(jī)本身,。應(yīng)該說，中國(guó)的地方政府性債務(wù)（簡(jiǎn)稱地方債）危機(jī),，是這一波去杠桿的直接導(dǎo)火索,。早在2014年，中國(guó)的地方債就已突破24萬億,，其規(guī)模已經(jīng)超過了德國(guó)GDP,。而現(xiàn)在，包括地方政府債和城投債在內(nèi),，中國(guó)債市總量已達(dá)到了76.01萬億元,，其中地方債務(wù)的規(guī)模已達(dá)22.22萬億。
更為嚴(yán)重的問題是地方政府的隱性債務(wù),。尤其是最近三年,，地方政府借由PPP,、政府購(gòu)買服務(wù)、政府投資基金等方式形成了不少隱性債務(wù),，其體量已經(jīng)超過甚至數(shù)倍于顯性債務(wù),。不斷快速膨脹的地方債讓所有人都不寒而栗，2016年10月國(guó)務(wù)院發(fā)布《地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案》稱：“地方政府對(duì)其舉債的債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任,，kbc6n實(shí)行不救助原則,。”
這也是建國(guó)以來的首次kbc6n不拖底政策,，沒有了kbc6n的信用擔(dān)保,，地方政府對(duì)賣地經(jīng)濟(jì)的依賴進(jìn)入了更嚴(yán)重的惡性循環(huán)。于是近年來各個(gè)省市的賣地收入不斷攀升,，而火爆的賣地收入與黑洞般的地方政府債務(wù)相比,，卻依然顯得蒼白無力。事實(shí)上,，從2017kbc6n財(cái)政收入的角度來看,，在全國(guó)36個(gè)省市（港澳臺(tái)除外）中，僅僅只有6個(gè)省市是財(cái)政盈余,，盈余總額約為3萬億,，而其他31個(gè)省市的財(cái)政虧損總額則突破了5萬億；這其中的財(cái)政缺口已高達(dá)2萬億,。
在長(zhǎng)期連續(xù)瘋長(zhǎng)之后，目前的地方債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了非常危險(xiǎn)的22萬億之巨,。2018年3月財(cái)政部在《關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知》中設(shè)置了地方債總額天花板,，2018年限額約為21萬億。4月,，以新疆為代表的多個(gè)省市的PPP項(xiàng)目被叫停,。第一槍，似乎已經(jīng)打響了,。
還有一類負(fù)債率也頗具深意,。在所有一級(jí)行業(yè)中，負(fù)債率第一的是銀行,，第二的是非銀金融,，那么負(fù)債率第三的行業(yè)呢？是房地產(chǎn),。截止2018年4月,，房地產(chǎn)公司的整體負(fù)債率已達(dá)79%，創(chuàng)下近十三年來新高,；其中近20家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過85%,，而萬科84%的負(fù)債率也創(chuàng)下該公司的歷史新高,。其實(shí)，面對(duì)目前已經(jīng)漲得連親媽都不認(rèn)識(shí)了的高房?jī)r(jià),，房地產(chǎn)商也很焦灼,，尤其是在恒大、萬達(dá)的海外投資事件之后,，在殺猴王駭猴式的強(qiáng)監(jiān)管之下,，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的路徑被嚴(yán)重限制。而這些高負(fù)債率的人民幣資產(chǎn),，面臨著隨時(shí)被清盤的風(fēng)險(xiǎn),。
（三）“凍結(jié)”與房產(chǎn)稅
2018的房地產(chǎn)市場(chǎng)，可以說是亂象環(huán)生,，很多奇觀甚至可以讓《資本論》中有關(guān)生產(chǎn)關(guān)系,、生產(chǎn)資源配置、市場(chǎng)價(jià)格等內(nèi)容統(tǒng)統(tǒng)失效,，如果作者能穿越時(shí)空到現(xiàn)在,，恐怕很多內(nèi)容都要重寫。作者在撰寫資本論的過程中一定研究過荷蘭郁金香的炒作事件,，然而,，400多年前任何一個(gè)炒成瘋魔的郁金香球莖（當(dāng)時(shí)的一顆名貴郁金香球莖可以換取荷蘭任何地區(qū)的一棟房產(chǎn)，豪華裝修+永久產(chǎn)權(quán)）,，恐怕都不足以讓作者理解在今天的北京或上海,，人們眼中的欲望和焦慮。你真的覺得可以理解這種程度的生產(chǎn)資源錯(cuò)配,？
2018年,，限購(gòu)、排隊(duì),、搖號(hào),、上調(diào)貸款利率、搶人大戰(zhàn)等等一連串看似混亂的景象,，其實(shí)都是在傳遞著一個(gè)清晰的信號(hào)：市場(chǎng)禁入,。
這個(gè)信號(hào)來自于最高層，充滿了呵護(hù)和善意：現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場(chǎng),，只許進(jìn),，不許出。
為什么,？因?yàn)槟壳暗娘L(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過連續(xù)不斷的積累,，已經(jīng)變得極不穩(wěn)定和高度危險(xiǎn)。在此,，先說一個(gè)可以拍成開心麻花式喜劇片的真實(shí)“中國(guó)地產(chǎn)難民事件”：
2018年4月22日21點(diǎn),，對(duì)于海南乃至整個(gè)中國(guó)二十年的樓市來說,，都是一個(gè)歷史性時(shí)刻：海南出臺(tái)了針對(duì)全省的限購(gòu)條例，號(hào)稱可以秒殺之前所有調(diào)控：非本省戶籍五年社保,、首付七成,、限售五年。瞬間,，7000億炒房資金被套,。同時(shí)，海南全省的房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人紛紛準(zhǔn)備遷徙去北海和云南,，史稱中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)難民事件,。這個(gè)明明要做國(guó)際自由貿(mào)易港的“中國(guó)的佛羅里達(dá)”，卻不能自由買賣房子,；自由,？貿(mào)易？不存在的,。那確定還能叫國(guó)際自由貿(mào)易港么,？用海南省長(zhǎng)的話說就是壯士斷腕，用股市專家的話說就是打消流通盤,。
“姐姐,，今夜我不關(guān)心人類，我只想你”,。海子是誰(shuí),？幾十年來，最讓我們關(guān)心的,，只有房?jī)r(jià),。而在家庭資產(chǎn)中房產(chǎn)占比已經(jīng)高達(dá)70%以上的今天（一線城市占比已達(dá)85%），幾乎誰(shuí)都無法接受房?jī)r(jià)下跌,，負(fù)資產(chǎn)是會(huì)吃人的,，它吃過日本人,、吃過香港人,，但還沒吃過中國(guó)大陸人。誰(shuí)都希望能享受一把“睡后經(jīng)濟(jì)”,，躺著睡著了就能讓房?jī)r(jià)上漲把錢給賺了,。然而，真的是這樣么,？到底有多少人能賺到這個(gè)錢呢,？
十六年來，北上廣深的房?jī)r(jià)漲了20倍,，但全國(guó)的GDP上漲了只有不到7倍,。目前中國(guó)的樓市總市值已經(jīng)超過了430萬億,，是GDP的5倍（超過全球平均值的一倍），是廣義貨幣供應(yīng)量M2的2.5倍,，是儲(chǔ)備貨幣的15倍,，是貨幣發(fā)行的45倍。毫不夸張的說,，賣掉北上廣深四大城市,，差不多能買下美國(guó)。如此高的總市值,，一旦有炒房人和早期的投資客套現(xiàn)離場(chǎng),，那么整個(gè)房地產(chǎn)立馬就會(huì)崩潰：430萬億總市值，哪怕只有5%的拋售離場(chǎng),，那就是21.5萬億的資金流出,，幾乎相當(dāng)于我們所有的外匯儲(chǔ)備。這就是新聞中密集出現(xiàn)的字眼,，嚴(yán)防金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn),。如何嚴(yán)防呢？直接凍結(jié)流動(dòng)性,，只許進(jìn),，不許出。
在股市中,，沒有賣出去的價(jià)格永遠(yuǎn)都不叫真正的盈利,，而房產(chǎn)的套現(xiàn)比股票更難。你確定你能夠成為那5%套現(xiàn)離場(chǎng)的嗎,？
看到評(píng)論區(qū)里有童鞋提到了房產(chǎn)稅和如何保值投資的問題,，可以說是很有代表性的問題。
先說下房產(chǎn)稅,，這個(gè)一致被評(píng)為中國(guó)房?jī)r(jià)的終極大殺器,，卻一直處于紙上談兵的狀態(tài)。為什么呢,？因?yàn)樗娴氖莻�(gè)大殺器——在殺掉高房?jī)r(jià)之前,，可能連一些人都被殺了。
一個(gè)可以參考的例子是韓國(guó),。從盧武鉉2005 年制定了《綜合不動(dòng)產(chǎn)稅法》開始,，韓國(guó)政府用了5年時(shí)間、先后將三位前總統(tǒng)送進(jìn)了監(jiān)獄,。盡管如此,，此舉依然引來了富人的憤怒，并最終導(dǎo)致盧武鉉的*河蟹*在首都圈被棄,。隨后,，經(jīng)過李明博*河蟹*路線,，直至2017 年的文在寅（曾在盧武鉉手下?lián)吻嗤吲_(tái)秘書室長(zhǎng)），韓國(guó)的執(zhí)政路線才重回*河蟹*,。而文在寅的“8·2 房地產(chǎn)新政”,，直接規(guī)定對(duì)第二套房的交易征稅至 50%，而第三套房的交易可征至 60%,。如此強(qiáng)悍的房產(chǎn)調(diào)控政策,，也讓韓劇中看似天價(jià)的首爾地區(qū)房?jī)r(jià)還不到北京的三分之一。
同樣是在東亞,，同樣是房產(chǎn)調(diào)控,，但房?jī)r(jià)下降的卻是別人家的房?jī)r(jià)。那么,，如此血腥的房產(chǎn)稅或調(diào)控政策就真的無法在中國(guó)實(shí)現(xiàn)么,？非也。中國(guó)確實(shí)出臺(tái)過一劍封喉的房產(chǎn)稅,，但那是在66年前——1948～1949年新中國(guó)成立的前夜,，當(dāng)時(shí)14%的高額房產(chǎn)稅都無法壓制房?jī)r(jià)的暴漲。于是在1952年,，中國(guó)國(guó)土建設(shè)部直接出臺(tái)了征收房產(chǎn)交易利得稅200%的核武器,，瞬間打爆了爆炒房?jī)r(jià)的投機(jī)商，成功平抑了房?jī)r(jià),。所以,，歷史教會(huì)了我們，戒急用忍,，其實(shí)都是有原因的,。
（四）房地產(chǎn)的金融游戲
對(duì)于大家比較關(guān)注的資產(chǎn)保值，這就屬于仁者見仁的問題,，因?yàn)樵谀壳暗拇蟓h(huán)境下,，就連智者都不一定能見智。但有一個(gè)問題,，是所有人都知道答案的：430萬億市值的宇宙最高房?jī)r(jià),，能毀掉的是什么。
工行董事長(zhǎng)在最近演講時(shí)表示,，2010～2017年的居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)與可支配收入之比從25.4%下降至12.7%,，降幅達(dá)到了一倍,；而與此同時(shí),，居民家庭債務(wù)占GDP的比重已升至49%，幾乎占了GDP的一半,。這意味著什么呢,？意味著空心化,。
這種空心化不僅僅體現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的倒閉潮、外資企業(yè)的撤離外逃上,，而且還實(shí)實(shí)在在的發(fā)生在每個(gè)中國(guó)人的心里：這樣的生活到底為何,？
佛性生活？低生育,？就連一線城市中許多人也只能住著一千萬的房子過著窮日子,，號(hào)稱中產(chǎn)殺手的學(xué)區(qū)房能夠輕松掏空一個(gè)中產(chǎn)家庭的錢包。嚴(yán)重的焦慮感讓許多奮斗青年都戒掉了夢(mèng)想,。那么,，國(guó)貿(mào)雙井和徐家匯這些地段的房?jī)r(jià)是如何從一百多萬漲到幾千萬的呢？
很多童鞋都曾認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)屬于實(shí)業(yè)和基建投資,，然而,，當(dāng)房產(chǎn)被賦予了金融屬性之后，一切都變了,。這時(shí),，房?jī)r(jià)就成了一個(gè)不折不扣的金融游戲。
5月剛剛出臺(tái)的史上最嚴(yán)資管新政,，其實(shí)可以很好的演示房地產(chǎn)的原罪,。對(duì)于目前高達(dá)100萬億的資管通道，其主要流向只有三個(gè)：股市,、債市,、房地產(chǎn)。這時(shí),，股市第一個(gè)站出來說這個(gè)鍋堅(jiān)決不背,，為什么？看看現(xiàn)在還在痛苦磨底中的A股就知道了,，毫無任何量能可言,，所以很明顯，沒有太多新增資金流入股市,。債市更慘,，被嚴(yán)打的幾乎都要產(chǎn)生危機(jī)了，大幅流入資金根本不可能,。這時(shí),，房地產(chǎn)低頭不語(yǔ)，過了許久才用閃著淚光的決定說到：怪我咯,？
簡(jiǎn)單來說,，房?jī)r(jià)上漲的金融游戲是這樣：
居民通過存款、購(gòu)買理財(cái)將錢交給銀行和機(jī)構(gòu)--->銀行和機(jī)構(gòu)將錢貸給房產(chǎn)商--->房產(chǎn)商拿到資金后高價(jià)買地--->房產(chǎn)商將產(chǎn)品高價(jià)賣給居民--->更多的資金通過資管通道流入--->房產(chǎn)商拿到更多的貸款--->政府以更高的地價(jià)拍賣給房產(chǎn)商--->房產(chǎn)商以更高的房?jī)r(jià)賣給居民
在這個(gè)正向循環(huán)的金融鏈條中，可以很清楚的看出羊毛出在誰(shuí)身上,。那么,，這種拿你手里的錢變成混凝土磚塊再翻倍高價(jià)賣給你的游戲應(yīng)該叫什么呢？房產(chǎn)貨幣化,？龐氏騙局,？搶錢？不,，這種政治不正確的說法我們不能用,。但國(guó)進(jìn)民退的進(jìn)程卻是實(shí)實(shí)在在的發(fā)生著，而且日益惡化,。
不要小看5月資管新規(guī),，它很可能會(huì)進(jìn)一步加快房地產(chǎn)市場(chǎng)的集中化，提升龍頭房地產(chǎn)企業(yè)的估值,。然而,，這種操作手法是否存在風(fēng)險(xiǎn)呢？有可能,。
如果在資管新規(guī)的貫徹執(zhí)行過程中,，不小心發(fā)生了連鎖反應(yīng)、刺破了債務(wù)泡沫,，那么整個(gè)貨幣體系將面臨大幅收縮,。在這種極端情況下，所有的資產(chǎn)短期都會(huì)下跌,，包括房地產(chǎn),。也就是說，一旦資管新規(guī)玩砸了,，那么在關(guān)鍵時(shí)刻出來托底的大招就是債務(wù)貨幣化（中國(guó)版QE）了,；而一旦選擇這個(gè)貨幣化的大招，那么到時(shí)候的人民幣也就不是現(xiàn)在的人民幣了,。
那么,，在這一波最新的操作中會(huì)存在什么風(fēng)險(xiǎn)呢？通過目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一些真實(shí)情況,，我們可以看出一些端倪,。僅在4月份，全國(guó)出現(xiàn)違約的債券就達(dá)到了16只,，涉及金額高達(dá)130億元,。比起往年，這個(gè)速度已經(jīng)密集到令人害怕,。與此同時(shí),，近期A股也被攪得滿目瘡痍，出現(xiàn)了大量上市公司因各種不同名目的逾期，涉及到股東股份被凍結(jié)或正在被司法拍賣。尤其是盾安集團(tuán)所爆出的450億元債務(wù)危機(jī)——因?yàn)橐恢蝗谫Y規(guī)模只有12億元的債券發(fā)行失敗,，成為壓垮駱駝的最后一根稻草，導(dǎo)致這家中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)資金鏈斷裂,。而這只是冰山一角,。
為什么短短幾個(gè)月內(nèi)，就出現(xiàn)了如此密集的違約潮呢,？因?yàn)?018年迎來了公司債的償還高峰期,，2018年的償債規(guī)模是2016年以前的4.3倍。
悄無聲息中,，2018年的企業(yè)債務(wù)似乎正在排隊(duì)炸雷,。一場(chǎng)違約潮正大面積襲來，一場(chǎng)關(guān)乎千萬人命運(yùn)的大震蕩開始了,。不論是輕資產(chǎn)行業(yè),、重資產(chǎn)行業(yè)、文化類企業(yè),，還是制造業(yè)企業(yè),，通通都受不了這輪資本大退潮。
唯一還在堅(jiān)挺的,，似乎只有房?jī)r(jià)了,。那么，按照這個(gè)劇本和節(jié)奏,，令所有人都擔(dān)驚受怕的房地產(chǎn)可能還沒來得及崩盤,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)率先崩盤了。哥,，我先崩了,，你隨意。
如果要用一個(gè)詞來形容2018年的房地產(chǎn),，那就是“用時(shí)間換空間”,。直白一點(diǎn)說，就是盡量拖,。這也是所有出臺(tái)政策的最終指向,。那么，我們是否有足夠的時(shí)間來化解這個(gè)體量龐大的超級(jí)泡沫呢,？是否會(huì)有外力的因素突然刺破這個(gè)泡沫呢,？
（五）瘋子特朗普
遠(yuǎn)在大洋另一邊的特朗普，笑而不語(yǔ),。作為全世界唯一享受“睡后收入”的領(lǐng)導(dǎo)人,，不走尋常路的特朗普可以說是顛覆了所有人的三觀，在中國(guó)外交的國(guó)際政治人物模型里，根本沒有這一款型號(hào)能夠與之對(duì)應(yīng),。
特朗普甚至改變了美國(guó)驢象雙方的傳統(tǒng)：歷史上向來是民主dang的總統(tǒng)負(fù)責(zé)搞經(jīng)濟(jì)賺錢,，共和dang的總統(tǒng)則經(jīng)常搞事情到處打仗花錢，然后沒錢了之后繼續(xù)讓民主dang上臺(tái)賺錢,。5月10日,，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室表示，美國(guó)4月創(chuàng)下史上最大月度預(yù)算盈余2140億美元,，創(chuàng)1968年有紀(jì)錄以來新高,。同時(shí)，失業(yè)率也自2000年以來首次下降至4％以下,。因此,，特朗普的民調(diào)支持率連連上升也就并不意外了。由此引申出的一個(gè)問題是：自從特朗普宣布和中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)那一刻開始,，那些被我們當(dāng)做籌碼的大豆,、汽車、票倉(cāng)之類的問題,，根本就不是特朗普考慮的核心問題,，也就是說，特朗普所操作的,，是一盤更大更深遠(yuǎn)的棋局,。
而我們對(duì)這位整天發(fā)推特、到處拉仇恨的總統(tǒng),，又了解多少呢,？顛覆傳統(tǒng)的特朗普，可以說是超出了所有人的經(jīng)驗(yàn),。偉大領(lǐng)袖曾告誡我們：經(jīng)驗(yàn)主義害死人啊,。
在這次貿(mào)易戰(zhàn)中，為什么中國(guó)以往買買買的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ绞Я四�,？因�(yàn)槊绹?guó)發(fā)出了一個(gè)非常嚴(yán)肅信號(hào)：reciprocal,。中國(guó)的翻譯是“互惠”，美國(guó)的本意是“對(duì)等”,。為了不讓中國(guó)會(huì)錯(cuò)意,，特朗普還特意說出了mirror（鏡像）這個(gè)詞，可謂用心良苦,。在第一回合的談判中,，美國(guó)直接提出了開放金融服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入這樣觸及底線的要求。為什么呢,？因?yàn)樗滥悴粫?huì)答應(yīng),。為什么一水鷹派的美國(guó)代表團(tuán)敢于提出這種要求呢,？因?yàn)樗滥愕能浝撸ㄟh(yuǎn)遠(yuǎn)）不止中興一個(gè)。事實(shí)上,，美國(guó)提出的要求是在關(guān)稅,、市場(chǎng)準(zhǔn)入、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等問題上的全面對(duì)等,。其中,，一個(gè)有趣的要求是，美國(guó)還提出了關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)全面開放的要求,，這對(duì)于剛剛經(jīng)歷過審核風(fēng)波的本篇答案來說,，真的是極具喜劇效果,。
現(xiàn)實(shí)的來說,，如果沒有美國(guó)高科技和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的交流與幫助，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和2025規(guī)劃是很難實(shí)現(xiàn)的,。那么,，中國(guó)的籌碼是什么呢？拋開無足輕重的不說（中國(guó)出口的絕大部分產(chǎn)品都有替代品,，而且損失并非不可接受）,，我們最重要的核心籌碼其實(shí)是我們自己：中國(guó)將是未來全球最大的消費(fèi)升級(jí)市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)容量是美國(guó)無法割舍的,。
然而,，最令人痛心的是，這個(gè)消費(fèi)升級(jí)的市場(chǎng)卻面臨著一個(gè)刻不容緩的難題：房地產(chǎn),。
一邊是內(nèi)需消費(fèi)極度萎縮,，急需化解房地產(chǎn)的超級(jí)泡沫；一邊是用時(shí)間換空間,，盡量拖延房地產(chǎn)泡沫的破滅,。對(duì)這個(gè)核心問題的時(shí)機(jī)選擇和把握，特朗普可謂是穩(wěn)準(zhǔn)狠,；估計(jì)連美國(guó)人自己都沒想到,，很多中國(guó)的熱血青年竟然將房?jī)r(jià)下跌的愿望寄托在一位美國(guó)總統(tǒng)身上。
就在中國(guó)代表團(tuán)準(zhǔn)備啟程去美國(guó)進(jìn)行第二回合談判之前,，周五晚上的證監(jiān)會(huì)卻發(fā)出了暫停IPO的特殊信號(hào),，它所蘊(yùn)含的深意不僅僅是對(duì)于A股連跌之后的安慰，也是對(duì)于下周第二回合談判的一個(gè)對(duì)沖和預(yù)防,。預(yù)防什么呢,？預(yù)防可能（再次）談崩了。
在進(jìn)一步討論之前,，我們可以看看人們對(duì)于目前高房?jī)r(jià)和地產(chǎn)泡沫的心態(tài)是什么,。對(duì)于大部分人來說,，這種心態(tài)是很復(fù)雜的，但是從整體上看,，最占據(jù)上風(fēng)的心態(tài)是僥幸心理,。
正是這種僥幸心理，讓許多人都認(rèn)為：房地產(chǎn)泡沫都被叫喊著崩潰十幾次了,，不還是依然在延續(xù)么,？這種心理和吃了第十個(gè)包之后覺得前面九個(gè)包都是多余的心理一樣，忽視了累計(jì)效應(yīng)的存在,。都已經(jīng)漲了二十年了,，也不差再漲這幾年了對(duì)吧？事實(shí)上,，在所有金融交易市場(chǎng)中,，對(duì)于顯而易見的風(fēng)險(xiǎn)卻視而不見，往往才是崩潰前的最后一個(gè)階段,。
另外一種心態(tài)是麻木,。尤其集中在不斷被割韭菜的年輕人身上，而他們本應(yīng)該是中國(guó)2025規(guī)劃中的主力軍,、本應(yīng)該是我們?cè)谫Q(mào)易談判中最重要的底氣,。然而，現(xiàn)實(shí)是什么呢,？給大家講個(gè)笑話：教室里突然飛進(jìn)來一只蜜蜂,，于是老師說到，同學(xué)們考驗(yàn)大家的時(shí)候來了,，看看你們是不是祖國(guó)的花朵,。然而話音未落，蜜蜂就飛出了窗外,，老師大惑不解,，這時(shí)同學(xué)們齊聲說到：老師，我們是祖國(guó)的韭菜,。
房地產(chǎn)的超級(jí)泡沫已經(jīng)造成了嚴(yán)重的資源錯(cuò)配,，掏空了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高科技發(fā)展的根基。如果連00后都變成了韭菜,，那么誰(shuí)還能有資格談?wù)撌裁次磥砟兀?br />
你的所有人生規(guī)劃,，都要等到買房之后，所以其實(shí)你的人生毫無規(guī)劃,。
剛剛發(fā)布的的金融數(shù)據(jù)顯示,，4月居民存款大降1.32萬億元，為歷史單月最大降幅,。同時(shí),，市場(chǎng)信貸需求依然旺盛,，其中新增貸款1.18萬億元、社融增長(zhǎng)1.56萬億元,，信貸增加遠(yuǎn)超居民存款增加,。這還是發(fā)生在央行降準(zhǔn)100個(gè)基點(diǎn)之后的數(shù)據(jù)，可見降準(zhǔn)沒有改變銀行資金短缺現(xiàn)象,，說明降準(zhǔn)釋放的資金并沒有進(jìn)入到銀行存款,。那么，錢都去哪了呢,？還是房地產(chǎn),。
這就是我們?cè)诩磳⑦M(jìn)行第二回合談判時(shí)所面臨的現(xiàn)實(shí)：一方面，大量資金在房地產(chǎn)（投機(jī)）領(lǐng)域空轉(zhuǎn),，導(dǎo)致天量資金沉積于鋼筋水泥之中,，作為資金池的房地產(chǎn)已經(jīng)演變成了資金黑洞，央行釋放再多的資金也沒有用,，形成了貨幣鈍化效應(yīng),。另一方面,，中興已經(jīng)停擺,，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品已全部下架，日本市場(chǎng)的訂貨無法交付,。
這么明顯的事實(shí)連我們自己都看的出來,，難道特朗普看不出來？
（六）何止沒錢,，沒房
在中國(guó),，悲劇有兩種，一種是沒錢,，一種是沒房,。
如果兩種都沒有呢？是不是社會(huì)就會(huì)拋棄你了呢,？別搞笑了,，社會(huì)連你是誰(shuí)都不知道。
這不是玩笑段子,、這就是赤果果的現(xiàn)實(shí),。有人說在一線城市沒有什么事是一套房搞不定的，如果有,，那就兩套,。還有人說世上99%的事情都可以用錢解決，那么剩下的1%呢,？需要更多的錢,。
作為貨幣超發(fā)資金池的房地產(chǎn),，就是這個(gè)1%。過去十年,，美國(guó)的貨幣發(fā)行量增加了2倍,，而中國(guó)的貨幣發(fā)行量增加了20倍。如果沒有房地產(chǎn)這個(gè)資金池,，我們的通貨膨脹會(huì)不堪設(shè)想,。馬云說，8年之后房子如蔥,。這個(gè)預(yù)言全國(guó)人民都不敢相信,，What？8年之后買根蔥會(huì)和買套房一樣貴,？
如果泡沫破滅,，天量超發(fā)貨幣將導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹，馬云的預(yù)言就會(huì)變成另一個(gè)版本的殘酷現(xiàn)實(shí),。
從靜態(tài)經(jīng)濟(jì)理論的觀點(diǎn)來看,，產(chǎn)業(yè)升級(jí)是化解這場(chǎng)危機(jī)的必經(jīng)之路，這一過程雖然痛苦但卻無法避免,，這也是kbc6n提出房住不炒的最終目的,，可以說，這一愿景是理智和美好的,。只有壯士斷腕般的舍棄房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì),，才有可能重生。就像上帝給你關(guān)上一道門的時(shí)候,，一定會(huì)為你打開一扇窗,。然而，為什么我們現(xiàn)在還沒有越過這扇窗呢,？因?yàn)椴粩喑l(fā)的天量貨幣已經(jīng)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)成為了一個(gè)體量龐大的虛胖兒,，卡住了。
美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的攻擊目標(biāo),，正是這個(gè)胖子,。如果說第一回合中美國(guó)使用的常規(guī)武器是中興事件的話，那么在第二回合中,，美國(guó)已經(jīng)開始動(dòng)用戰(zhàn)略武器了,。這個(gè)武器是什么呢？是石油,。
5月8日,，特朗普在白宮宣布美國(guó)將退出伊朗核協(xié)議，并對(duì)伊朗實(shí)施嚴(yán)厲制裁,。聰明的你一定看出了這其中的奧秘,。是的,，伊朗正是中興事件的發(fā)源地，而這一次,，特朗普更是直接提出了威脅：任何與伊朗有商業(yè)往來的銀行和企業(yè)未能在規(guī)定期限內(nèi)（3～6個(gè)月）解除與伊朗的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián),，都將遭到美國(guó)制裁。很快,，法國(guó)石油巨頭道達(dá)爾就提出了或?qū)⒊冯x伊朗南帕爾斯天然氣田項(xiàng)目,，而這一總價(jià)約48億歐元的項(xiàng)目是歐洲財(cái)團(tuán)對(duì)伊朗最大規(guī)模的投資。這也說明了歐洲既無決心,、也沒有氣力去阻止美國(guó)制裁伊朗,。那么，歐洲人退出之后,，誰(shuí)將接手這個(gè)項(xiàng)目呢,？中石油。
中國(guó)是伊朗原油最大的買家,，伊朗是中國(guó)第六大石油供應(yīng)國(guó),，其石油出口的三分之一賣給了中國(guó)。和中石油相比,，中興對(duì)伊朗出口的那點(diǎn)產(chǎn)品只能說是九牛一毛,。一名伊朗石油部門高級(jí)政府官員稱，一旦接管南帕爾斯氣田的運(yùn)營(yíng),，中石油將通過旗下的昆侖銀行來進(jìn)行融資和結(jié)算,。
這對(duì)于中美貿(mào)易戰(zhàn)來說意味著什么呢,？意味著直接對(duì)抗,。
最開心的是誰(shuí)呢？是俄羅斯,。最近美國(guó)的火力太猛,，俄羅斯已經(jīng)有點(diǎn)吃不消了，因此迫切需要將中國(guó)捆綁進(jìn)來,。俄羅斯國(guó)際事務(wù)委員會(huì)主席甚至表示,，中國(guó)將繼續(xù)購(gòu)買伊朗石油，而美國(guó)不會(huì)將中國(guó)公司列入對(duì)伊制裁名單,。然而,，依然處于停擺中的中興提醒著我們，這樣的制裁并不是鬧著玩的,。事實(shí)上,，在上一輪對(duì)伊制裁中，中石油就曾在油田開發(fā)的設(shè)備采購(gòu)和運(yùn)輸上出現(xiàn)困難,，在油田發(fā)電機(jī),、壓縮機(jī)等關(guān)鍵精密儀器,、以及物資的生產(chǎn)技術(shù)都被歐美所控制，這次一旦美國(guó)實(shí)施進(jìn)一步的制裁,，后果嚴(yán)重性將遠(yuǎn)超中興事件,。同時(shí)，針對(duì)歐美市場(chǎng)出口的一大批中國(guó)設(shè)備制造商也將受到牽連,。
這次的貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)將我們引向何處現(xiàn)在還無法定論,，但是有一點(diǎn)是肯定的：它會(huì)對(duì)我們現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，正如當(dāng)初中國(guó)加入WTO之后帶來的巨大變化一樣,。
新聞里經(jīng)常說改革開放帶來了我們今天的經(jīng)濟(jì)成就,，改革不敢說（怕被審核），但這個(gè)開放,，主要指的就是加入WTO,，它讓中國(guó)從一個(gè)GDP低下的純?nèi)丝诖髧?guó)進(jìn)入到了世界最先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)組織俱樂部，并充分享受到了經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展快車道,。這才是我們從曾經(jīng)的無足輕重變成今天的世界第二大經(jīng)濟(jì)體的根本原因,，道理其實(shí)很簡(jiǎn)單：如果不和世界上最有錢的國(guó)家做生意，怎么會(huì)變得有錢,？就連曾經(jīng)被蘇聯(lián)忽悠到天上去的越南,，也早就想明白了這個(gè)問題，改革開放的力度比我們還要迅猛（尤其是鎮(zhèn)紙制度改革）,。事實(shí)上,，從中國(guó)撤資搬遷的許多外企都去了越南，甚至現(xiàn)在國(guó)際上已經(jīng)發(fā)出了越南經(jīng)濟(jì)崛起的聲音,。
那么,，為什么這次的貿(mào)易戰(zhàn)不能通過WTO來解決呢？有人說是因?yàn)槊绹?guó)不尊重中國(guó),，也有人說因?yàn)橹袊?guó)有許多加入世貿(mào)時(shí)的承諾都沒有兌現(xiàn),。似乎都說的有道理，那么,，為什么美國(guó)要采用這種方式呢,？因?yàn)槊绹?guó)不認(rèn)可中國(guó)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，歐盟也同樣不認(rèn)可中國(guó)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),。
這就是為什么特朗普說的我們沒有和中國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn),，因?yàn)檫@場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)早就被之前的一幫蠢貨給輸?shù)袅恕Ｒ簿褪钦f,，特朗普認(rèn)為美國(guó)一直在中美貿(mào)易中吃虧,。新聞中都在強(qiáng)調(diào)這次貿(mào)易戰(zhàn)的核心是美國(guó)遏制中國(guó)2025，其實(shí)，特朗普想要的比這要多得多,，而且決心異常堅(jiān)決,。具有諷刺意味的是，這次貿(mào)易戰(zhàn)竟然還以一種特別的方式達(dá)到了中國(guó)去年一直高喊的口號(hào)：去產(chǎn)能,。只不過,，我們采用的方式是漲價(jià)去產(chǎn)能，而這次貿(mào)易戰(zhàn)卻是真正市場(chǎng)化的去產(chǎn)能,。
貿(mào)易戰(zhàn),、加息、縮表,、美元升值,，這些無法避免的外部因素都在劇烈擾動(dòng)著房地產(chǎn)這個(gè)大胖子。
5月11日晚,，央行發(fā)布《2018年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》,，其中，央行首次官方提出“宏觀杠桿率趨穩(wěn)”的判斷,。這意味著什么呢,？意味著風(fēng)向在變。從“去杠桿”到“穩(wěn)杠桿”,，一字之差,，天壤之別。如果說去杠桿代表了貨幣政策緊縮,，那么穩(wěn)杠桿則意味著要小心翼翼的放水了,，與之相比，之前的降準(zhǔn)只能算是灑灑水而已,。
然而,，房地產(chǎn)這個(gè)蓄水池早已蓄滿了水，再放水就有潰堤的風(fēng)險(xiǎn),。那么,，哪些地方還能蓄點(diǎn)水呢？似乎只有內(nèi)需了,，這意味著消費(fèi)該漲價(jià)了，也就是新聞中說的擴(kuò)大內(nèi)需,。這就基本上屬于通脹的節(jié)奏了,。與此疊加的，是輸入性通脹,，來自哪里呢,？正是來自于上面所提到的特朗普石油戰(zhàn)略：通過制裁伊朗，推高石油價(jià)格。
大家不要認(rèn)為油價(jià)升高只會(huì)影響開車加油的費(fèi)用,，石油是工業(yè)生產(chǎn)和食品加工等行業(yè)的重要原料,，由此它會(huì)帶動(dòng)許許多多相關(guān)商品的漲價(jià)，這種漲價(jià)最終會(huì)反映在商品的零售價(jià)格和生活必需品上,，消費(fèi)者會(huì)因此多付出很多成本,，這就是輸入性通貨膨脹。2007年,，原油價(jià)格最高漲到了每桶147美元,，結(jié)果就是造成了國(guó)內(nèi)嚴(yán)重的通貨膨脹，物價(jià)大幅上漲,，嚴(yán)重影響了居民生活水平和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,；為了對(duì)沖這一波通貨膨脹，當(dāng)時(shí)央行動(dòng)用了6次加息和連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金的嚴(yán)厲方式,。然而,，也正是央行這一波操作對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)也產(chǎn)生了立竿見影的效果：當(dāng)時(shí)的房地產(chǎn)行業(yè)大面積停擺，房?jī)r(jià)直線向下,，像上海當(dāng)時(shí)的房?jī)r(jià)連續(xù)十幾個(gè)月下跌,，最高跌幅高達(dá)35%，新聞上基本上都用崩盤來形容當(dāng)時(shí)的市場(chǎng),。
結(jié)語(yǔ)：
通過這個(gè)依然歷歷在目的歷史回顧,，我們可以看出兩點(diǎn)：
一是降房?jī)r(jià)并非傳說中的絕不可能，而是要看是否真心愿意去降,。
二是原油價(jià)格上漲的輸入性通脹具有極強(qiáng)的殺傷力,，如果這次特朗普的伊朗戰(zhàn)略使油價(jià)上漲到每桶80美元以上，那么到時(shí)候就不止是房?jī)r(jià)下跌的問題了,，童鞋們可能要先準(zhǔn)備點(diǎn)別的了,。
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發(fā)表于 2018-7-16 15:11:39
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