讓你5分鐘明白金融危機爆發(fā)的原因

東北狼

(轉)
5分鐘讓你整明白美國金融危機爆發(fā)的原因,！
一,。 杠桿。目前,，許多投資銀行為了賺取暴利,，采用20－30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產(chǎn)為30億,，30倍杠桿就是900億,。也就是說，這個銀行A以 30億資產(chǎn)為抵押去借900億的資金用于投資,，假如投資盈利5％,，那么A就獲得45億的盈利，相對于A自身資產(chǎn)而言,，這是150％的暴利,。反過來，假如投 資虧損5％,，那么銀行A賠光了自己的全部資產(chǎn)還欠15億,。
　　　　
　　　　二。 CDS合同,。由于杠桿操作高風險,，所以按照正常的規(guī)定，銀行不運行進行這樣的冒險操作,。所以就有人想出一個辦法,，把杠桿投資拿去做“保險”。這種保險就叫 CDS,。比如,，銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構B,。機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司,，諸如此類,。A對B說，你幫我的貸款做違約保險怎么樣,， 我每年付你保險費5千萬,，連續(xù)10年，總共5億,，假如我的投資沒有違約,，那么這筆保險費你就白拿了，假如違約,，你要為我賠償,。A想，如果不違約,，我可以賺 45億,，這里面拿出5億用來做保險，我還能凈賺40億,。如果有違約,，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意,。B是一個精明的人,，沒有立即答 應A的邀請，而是回去做了一個統(tǒng)計分析,，發(fā)現(xiàn)違約的情況不到1％,。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金,，如果其中一家違約,，賠償額最多不過 50億，即使兩家違約,，還能賺400億,。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利,，因此立即拍板成交,，皆大歡喜。
　　　　
　　　　三,。 CDS市場,。B做了這筆保險生意之后，C在旁邊眼紅了,。C就跑到B那邊說,，你把這100個CDS賣給我怎么樣,，每個合同給你2億，總共200億,。B想,，我 的400億要10年才能拿到，現(xiàn)在一轉手就有200億,，而且沒有風險,，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了,。這樣一來,，CDS就像股票一樣流到了金融市場 之上，可以交易和買賣,。實際上C拿到這批CDS之后,，并不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售,，標價220億,；D看到這個產(chǎn)品，算了一 下,，400億減去220億,，還有180億可賺，這是“原始股”,，不算貴,，立即買了下來。一轉手,，C賺了20 億,。從此以后，這些CDS就在市場上反復的抄,，現(xiàn)在CDS的市場總值已經(jīng)抄到了62萬億美元,。
　　　　
　　　　四。 次貸,。上面 A,B,C,D,E,F....都在賺大錢,，那么這些錢到底從那里冒出來的呢？從根本上說,，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利,。而他們的盈利大半來 自美國的次級貸款。人們說次貸危機是由于把錢借給了窮人,。筆者對這個說法不以為然,。筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產(chǎn)投資人,。這些人的經(jīng)濟實力本來 只夠買自己的一套住房,，但是看到房價快速上漲,，動起了房產(chǎn)投機的主意。他們把自己的房子抵押出去,，貸款買投資房,。這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們 自己的收入很難對付,，不過他們可以繼續(xù)把房子抵押給銀行,，借錢付利息，空手套白狼,。此時A很高興,，他的投資在為他賺錢；B也很高興,，市場違約率很低,，保險 生意可以繼續(xù)做；后面的C,D,E,F等等都跟著賺錢,。
　　　　
　　　　五,。 次貸危機。房價漲到一定的程度就漲不上去了,，后面沒人接盤,。此時房產(chǎn)投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去,，高額利息要不停的付,，終于到了走頭無路的一 天，把房子甩給了銀行,。此時違約就發(fā)生了,。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了,，不過也虧不到那里,，反正有B做保險。B也不擔心,，反正保險已經(jīng)賣給了C,。那 么現(xiàn)在這份CDS保險在那里呢，在G手里,。G剛從F手里花了300億買下了 100個CDS,，還沒來得及轉手，突然接到消息,，這批CDS被降級,，其中有20個違約,，大大超出原先估計的1％到2％的違約率,。每個違約要支付50億的保 險金,，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費,，G的虧損總計達1300億,。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經(jīng)不起如此巨大的虧損,。因此G 瀕臨倒閉,。
　　　　
　　　　六。 金融危機,。如果G倒閉,，那么A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是,，由于A采用了杠桿原理投資,，根據(jù)前面的分析，A 賠光全部資產(chǎn)也不夠還債,。因此A立即面臨破產(chǎn)的危險,。除了A之外，還有A2,，A3,...,A20,，統(tǒng)統(tǒng)要準備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一 起來到美國財政部長面前,，一把鼻涕一把眼淚地游說,，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了,。財政部長心一軟,，就把G給國有化了，此后A,...,A20的保 險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付,。
　　　　
　　　　七,。 美元危機。上面講到的100個CDS的市場價是300億,。而CDS市場總值是62萬億,，假設其中有10％的違約，那么就有6萬億的違約CDS,。這個數(shù)字是 300億的200倍,。如果說美國*收購價值300億的CDS之后要賠出1000 億。那么對于剩下的那些違約CDS,，美國*就要賠出20萬億,。如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。無論采取什么措施,，美元大 貶值已經(jīng)不可避免,。
　　　　
　　　　以上計算所用的假設和數(shù)字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估,。

tydwyl

牛人!這下明白了,不過要詳細點,為啥中國也"裹"近來.

老鷹

一,。杠桿。目前,，許多投資銀行為了賺取暴利,，采用20－30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產(chǎn)為30億,，30倍杠桿就是900億,。也就是說，這個銀行A以30億資產(chǎn)為抵押去借900億的資金用于投資,，假如投資盈利5％,，那么A就獲得45億的盈利，相對于A自身資產(chǎn)而言,，這是150％的暴利,。反過來，假如投資虧損5％,，那么銀行A賠光了自己的全部資產(chǎn)還欠15億,。
　　　　
　　　　二。CDS合同,。由于杠桿操作高風險,，所以按照正常的規(guī)定，銀行不運行進行這樣的冒險操作,。所以就有人想出一個辦法,，把杠桿投資拿去做“保險”。這種保險就叫CDS,。比如,，銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行,，也可能是保險公司,，諸如此類。A對B說,，你幫我的貸款做違約保險怎么樣,，我每年付你保險費5千萬,，連續(xù)10年，總共5億,，假如我的投資沒有違約,，那么這筆保險費你就白拿了，假如違約,，你要為我賠償,。A想,，如果不違約,，我可以賺45億，這里面拿出5億用來做保險,，我還能凈賺40億,。如果有違約，反正有保險來賠,。【這里沒看懂：如果違約,，A銀行難道自己沒事？至少自己原來的30億應該被拿走,？這900億都由B（擔保者）去還,？】所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。【穩(wěn)賺不賠,？】B是一個精明的人,，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統(tǒng)計分析,，發(fā)現(xiàn)違約的情況不到1％,。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金,，如果其中一家違約,，賠償額最多不過50億，即使兩家違約,，還能賺400億,。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交,，皆大歡喜,。 【A和B兩家成交的可能性確實比較大的】
　　　　
　　　　三。CDS市場【CDS其實就是保單】,。B做了這筆保險生意之后,，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說,，你把這100個CDS賣給我怎么樣,，每個合同給你2億,，總共200億。B想,，我的400億【應該是500億】要10年才能拿到,，現(xiàn)在一轉手就有200億，而且沒有風險,，何樂而不為,，因此B和C馬上就成交了。這樣一來,，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上,，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之后,，并不想等上10年再收取200億,，而是把它掛牌出售，標價220億,；D看到這個產(chǎn)品,，算了一下，400億減去220億,，還有180億可賺,，這是“原始股”，不算貴,，立即買了下來,。一轉手，C賺了20億,。從此以后,，這些CDS就在市場上反復的抄，現(xiàn)在CDS的市場總值已經(jīng)抄到了62萬億美元,。
　　　　
　　　　四,。 次貸。上面A,B,C,D,E,F....都在賺大錢,，那么這些錢到底從那里冒出來的呢,？從根本上說,，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利,。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。人們說次貸危機是由于把錢借給了窮人,。筆者對這個說法不以為然,。筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產(chǎn)投資人,。這些人的經(jīng)濟實力本來只夠買自己的一套住房,，但是看到房價快速上漲,，動起了房產(chǎn)投機的主意。他們把自己的房子抵押出去,，貸款買投資房,。這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們自己的收入很難對付,，不過他們可以繼續(xù)把房子抵押給銀行,，借錢付利息，空手套白狼,。此時A很高興,，他的投資在為他賺錢；B也很高興,，市場違約率很低,，保險生意可以繼續(xù)做,；后面的C,D,E,F等等都跟著賺錢,。
　　　　
　　　　五。次貸危機,。房價漲到一定的程度就漲不上去了,，后面沒人接盤。【這才是最根本的】此時房產(chǎn)投機人急得像熱鍋上的螞蟻,。房子賣不出去,，高額利息要不停的付，終于到了走頭無路的一天,，把房子甩給了銀行,。此時違約就發(fā)生了。此時A感到一絲遺憾,，大錢賺不著了,，不過也虧不到那里，反正有B做保險,。B也不擔心,，反正保險已經(jīng)賣給了C。那么現(xiàn)在這份CDS保險在那里呢,，在G手里,。G剛從F手里花了300億買下了100個CDS，還沒來得及轉手,，突然接到消息,，這批CDS被降級，其中有20個違約,，大大超出原先估計的1％到2％的違約率,。每個違約要支付50億的保險金,，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費,，G的虧損總計達1300億,。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經(jīng)不起如此巨大的虧損,。因此G瀕臨倒閉,。
　　　　
　　　　六。 金融危機,。如果G倒閉,，那么A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是,，由于A采用了杠桿原理投資,，根據(jù)前面的分析，A賠光全部資產(chǎn)也不夠還債,。因此A立即面臨破產(chǎn)的危險,。除了A之外，還有A2,，A3,...,A20,，統(tǒng)統(tǒng)要準備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前,，一把鼻涕一把眼淚地游說,，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了,。財政部長心一軟,，就把G給國有化了，此后A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付,。
　　　　
　　　　七,。美元危機。上面講到的100個CDS的市場價是300億,。而CDS市場總值是62萬億,，假設其中有10％的違約，那么就有6萬億的違約CDS,。這個數(shù)字是300億的200倍,。如果說美國*收購價值300億的CDS之后要賠出1000億。那么對于剩下的那些違約CDS,，美國*就要賠出20萬億,。如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉,。無論采取什么措施,，美元大貶值已經(jīng)不可避免,。

老鷹

哪位高手真正明白金融危機是怎么回事？

古城浪子

似乎聽明白了

張宏

對于這些方面,，一直都糊里糊涂的,。

超格閑人

強人啊 ，雖然還不是很明白,，可總算了解了皮毛了,，還是老大仔細，理解夠深刻,，等待有心人能答復老大的疑問,，俺也沾沾光

adei

樓主的分析，再加上老大的注解,，俺這個layman終于了解一點了,。

理想遠大

謝謝樓主的幫助我終于明白點了

聶俊

看來不是做金融的料，看了一半就看不下去了,，頭都是暈的