創(chuàng)新工場：讓天使投資走向規(guī)模經(jīng)濟(jì) “財”+“才” – 開辟中國風(fēng)險投資新模式

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5 ?4 U( s4 {; B創(chuàng)新工場：讓天使投資走向規(guī)模經(jīng)濟(jì)
“財”+“才” – 開辟中國風(fēng)險投資新模式

  U5 d, Z3 v# I: E0 Q9 d        2009年9月，“創(chuàng)新工場”一躍成為中國產(chǎn)業(yè)界和投資界的一大熱詞,。
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' H) D. X0 W( }8 _4 y* ]“創(chuàng)新工場”其實是曾在微軟、谷歌擔(dān)任高管的李開復(fù)博士近日創(chuàng)辦的一個公司,，用他們自己的定義就是“一個全方位的創(chuàng)業(yè)平臺,，旨在培育創(chuàng)新人才和新一代高科技企業(yè)�,！闭Э雌饋�,，它無非是一個風(fēng)險投資公司的新案例而已，但“創(chuàng)新工場”成為熱詞的一大重要原因是,，李開復(fù)博士首次在中國，將天使投資的模式帶到了高度規(guī)�,；�,、產(chǎn)業(yè)化的新境界。
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天使投資（Angel Investment）最早起源于19世紀(jì)的美國,，通常指自由投資者或非正式風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對原創(chuàng)項目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資, 他們和機(jī)構(gòu)風(fēng)險投資一起構(gòu)成了美國的風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè),。自2000年以來，中國的風(fēng)險投資快速發(fā)展,，但絕大多數(shù)投資公司喜歡選擇短,、頻、快的項目,，因此比較成熟的大型項目（如接近上市的公司）融資相對容易,。但風(fēng)險系數(shù)相對高， 更需要全方位的扶持的創(chuàng)業(yè)型企業(yè),，較難獲得支持,。
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其實在美國硅谷這個創(chuàng)業(yè)者的搖籃，已經(jīng)形成了從天使投資到中,、后期風(fēng)險投資的完整的,、流水線式的體系。因此,，創(chuàng)新企業(yè)無論處于種子期,、導(dǎo)入期，還是成長期,、成熟期,，只要有潛力，都能獲得相應(yīng)的幫助。如果創(chuàng)業(yè)者只有一個好的創(chuàng)意,，他可以找到5萬美元左右,、專注于啟動資金投資的天使俱樂部或天使投資人的幫助；如果他有了一個早期版本的產(chǎn)品和啟動團(tuán)隊,，他就可能從天使俱樂部或天使投資人得到10-50萬美元的種子基金,；如果企業(yè)開始商業(yè)運營并有了正式客戶，它可能從早,、中期風(fēng)險投資基金獲得200萬-500萬美元左右的融資,；再接下來就是中晚期風(fēng)險投資。
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- y9 Z, v4 R9 m3 ~* P) d) X, Q以目前市值已達(dá)1450億美元的Google（谷歌）為例,，11年前,，當(dāng)謝爾蓋?布林和拉里?佩奇僅有企業(yè)創(chuàng)意，公司還沒有成立的時候,，就得到了天使投資人Andy Bechtolsheim提供的10萬美元的支票,。
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( J1 N  C3 \. F" E+ d/ i        財務(wù)投資體系之外，在美國硅谷,，一些投資人還給不同階段的創(chuàng)始企業(yè)提供附加價值,。早期的天使投資人往往是成功的創(chuàng)業(yè)者或前大公司高管、行業(yè)資深人士,，他們往往能給創(chuàng)始人帶來經(jīng)驗,、判斷、業(yè)界關(guān)系和后繼投資者,。在企業(yè)成長期,，高附加值的風(fēng)險投資還會幫助引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入更正規(guī)的運營架構(gòu)和管理模式，甚至幫助企業(yè)配備后續(xù)發(fā)展所需的專業(yè)團(tuán)隊,。企業(yè)發(fā)展到上市或購并階段,，風(fēng)險投資又會提供相應(yīng)的助力。因此,，創(chuàng)業(yè)公司在不同階段,，其投資人就像跑接力一樣，通過傳承,、培養(yǎng),，使一個概念生根、發(fā)芽,、開花,、成長。
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邁克?馬庫拉（Mike Markkula）就是一位天使伯樂,。蘋果創(chuàng)立之初,，馬庫拉不僅自己投入92000美元,，還籌集到69萬美元，外加由他擔(dān)保從銀行得到的25萬美元貸款,，總額100萬美元,。1977年，蘋果公司創(chuàng)立,，馬庫拉以平等合伙人的身份,，正式加盟蘋果公司，并出任副董事長,，喬布斯擔(dān)任董事長,。馬庫拉更推薦了邁克爾?斯科特出任蘋果公司首任首席執(zhí)行官。馬庫拉在蘋果公司任董事長,，直到1997年離開,。

由于具備比較完整的創(chuàng)新體系，許多硅谷的人才也非常愿意在創(chuàng)始企業(yè)工作,。不同類型的人才,，根據(jù)其技能、喜好,、風(fēng)險承擔(dān)預(yù)期的不同,，可以參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同階段的工作。有專注于創(chuàng)建企業(yè)的連環(huán)創(chuàng)業(yè)者,，也有喜歡在企業(yè)從幾十人發(fā)展到幾百人過程中工作的管理人員和技術(shù)人才，也有擅長于將公司從幾百人擴(kuò)大到更大規(guī)模的管理人員,。創(chuàng)業(yè)公司在不同階段,，很容易匹配到不同類型的人才，甚至更換管理層,。
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1 x' ~5 d" ^/ s* f& O% m可以說,，天使投資是美國早期創(chuàng)業(yè)的和創(chuàng)新主要支柱。在美國,，目前的天使投資能夠占風(fēng)險投資總體盤子的40%至50%,。美國新罕布什爾大學(xué)下屬的創(chuàng)業(yè)研究中心的一份報告表明，2008年,，美國共有26萬多個活躍的天使投資人,，除此之外，還有多個天使投資組織,。他們?yōu)?5480個創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了總額為192億美元的投資,。而根據(jù)普華永道的統(tǒng)計報告，2008年,，美國的后期風(fēng)險投資共投入了280多億美元資助了3700個投資項目,�,？梢哉f，假如沒有天使投資,，后期風(fēng)險投資將是巧婦難為無米之炊,。

5 e. w3 e; U$ x中國投資界曾經(jīng)有過這樣一個形象的比喻：風(fēng)險投資是看一盤菜，這盤菜好買單拿下,，不好就不要了,。而成熟的天使投資人會說，這個菜不錯,，但是缺了兩個辣椒,，配兩塊豆腐。這個菜誰來配呢,？天使來配,。天使會說，這盤菜不錯,，但是大廚不好,，我們找一個大廚，或者說大廚不錯,，菜不是那樣的,，我們再燒一燒。
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相比之下,，雖然風(fēng)險投資在中國已經(jīng)做得風(fēng)生水起,，但天使投資卻身影寥寥。
據(jù)清科集團(tuán)提供的數(shù)據(jù),，由于看好中國市場,，風(fēng)險投資大規(guī)模涌入中國，2008年上半年,，中,、后期風(fēng)險投資共募集資金493.02億美元，比2007年同期增長190%,，有348家企業(yè)獲得了中,、后期風(fēng)險投資，投資總額達(dá)73.83億美元,，比2007年同期增長50%,。可與此同時,，天使投資卻難覓身影,。從2006年數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)天使投資的規(guī)模大約僅在5億-10億人民幣之間,。

4 `! G0 q% E3 ~$ U" g3 v難怪在2008年的一次風(fēng)險投資會議上,，中國風(fēng)險投資界人士斷言,，國內(nèi)天使投資要想真正達(dá)到一定的規(guī)模，估計至少需要十年時間,。業(yè)界人士說,，與美國的情況相對應(yīng)的是，在中國,，天使投資作為一個產(chǎn)業(yè)鏈還沒有形成,。

. G5 j1 j/ g, u創(chuàng)新工場的誕生恰恰填補了這個空白。相比傳統(tǒng)意義上的風(fēng)險投資,，創(chuàng)新工場更加“親力親為”,。創(chuàng)新工場將從招聘工程師、創(chuàng)業(yè)者開始,，打造多個精英團(tuán)隊,，在李開復(fù)博士的帶領(lǐng)下，開創(chuàng)出最有市場價值和商業(yè)潛力的項目,，分團(tuán)隊對不同項目進(jìn)行研發(fā)和市場運營,，直至項目成熟，剝離母體成為獨立子公司,，甚至最后上市或被收購,。創(chuàng)新工場掌門人李開復(fù)博士表示，希望通過創(chuàng)新工場這一新模式,，幫助在中國建立‘財’+‘才’的全新風(fēng)險投資模式”,。
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$ c1 z% [$ g$ ?. Z5 [在風(fēng)險投資界20多年、被稱為“亞裔創(chuàng)投教父”的劉宇環(huán)（Peter Liu）說：“開復(fù)領(lǐng)軍的創(chuàng)新工場將在中國把天使投資的模式帶到高度規(guī)�,；�,、產(chǎn)業(yè)化的新境界。我一直認(rèn)為風(fēng)險投資公司應(yīng)該扮演教練,、導(dǎo)師的角色，擺脫單純財務(wù)投資人的角色,，成為一個更積極的技術(shù)推進(jìn)者,；因為風(fēng)險投資的意義絕不僅僅在于追逐新的投資個案，引進(jìn)先進(jìn)國家的技術(shù)和資金,，讓本地化的工業(yè)能夠升級和茁壯成長,。”

目前在中國市場上的風(fēng)險投資,，更多只是扮演財務(wù)投資人的角色,，并不太多參與投資項目運營。創(chuàng)新工場的特點是,，在幫助創(chuàng)業(yè)人和投資人創(chuàng)造財富的同時,，也為整個行業(yè)發(fā)現(xiàn),、聚集、培養(yǎng)一大批技術(shù),、管理人才,。所謂‘工場’，就是說它有高效克隆的能力,，能規(guī)�,；�、產(chǎn)業(yè)化地將最佳創(chuàng)意最有效地市場化,。

3 w1 J+ x6 n3 f聯(lián)想控股有限公司總裁柳傳志說：“李開復(fù)先生曾經(jīng)在中國的谷歌,、微軟都做過領(lǐng)導(dǎo)工作，既有領(lǐng)導(dǎo)的實踐經(jīng)驗,，又有很強的創(chuàng)新意識,。他來用創(chuàng)新工場這種新的模式開展工作本身就是一種創(chuàng)新，非常值得支持和鼓勵,�,！�
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0 k# U% l; k: D; A& J而李開復(fù)對前沿科技的準(zhǔn)確把握、豐富的管理經(jīng)驗,、深厚的產(chǎn)業(yè)關(guān)系,、對業(yè)內(nèi)人才的巨大感召力、國際化的視野和超強的溝通能力,，正是創(chuàng)新工場獲得包括柳傳志,、郭臺銘（臺灣第三富）、俞敏洪（新東方）,、陳士駿（youtube,，視頻分享網(wǎng)站，google下屬）等多位大佬級人物在內(nèi)的投資人青睞的原因,。短短一個半月,，創(chuàng)新工場就確立了未來五年投入8億人民幣的藍(lán)圖。

劉宇環(huán)說：“從60,、70年代到現(xiàn)在,，風(fēng)險投資造就了從硅谷，到亞洲四小龍,，再到今天很多的大陸公司,。中經(jīng)合集團(tuán)一直以來的投資哲學(xué)是：選擇會對未來發(fā)展產(chǎn)生導(dǎo)向的新型科技創(chuàng)業(yè)公司。創(chuàng)新工場無疑屬于這樣的公司,。創(chuàng)新工場讓我在中國看到了一個‘財’+‘才’的風(fēng)險投資新模式,，也是天使投資 + 創(chuàng)新產(chǎn)品的高度規(guī)模化的風(fēng)險投資新模式,。我相信,，開復(fù)一定能成功實踐出未來中國風(fēng)險投資企業(yè),，特別是天使投資企業(yè)可以借鑒和學(xué)習(xí)的模式。我相信這個模式能啟發(fā)整個中國風(fēng)險投資行業(yè)的研發(fā)機(jī)制,、人才培養(yǎng)機(jī)制,，甚至影響整個技術(shù)類公司的在中國的創(chuàng)新成長模式�,！�
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人生豪邁-jx

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